文 / 八真
出品 / 节点财经
据节点财经消息，11月14日，卫龙美味全球控股有限公司（以下简称“卫龙”）正式通过港交所聆讯，摩根士丹利、中金和瑞银集团担任联席保荐人。
这意味着，卫龙即将启动招股并在港交所主板挂牌上市，“辣条第一股”箭在弦上。
招股书显示，卫龙是一家集研发、生产、加工和销售为一体的现代化休闲食品品牌，旗下产品包括辣条、魔芋粉、薯片、锅巴、牛肉、凤爪、卤蛋、辣条火锅等。
正是这些看似便宜不起眼的小零嘴，撑起了卫龙庞大的营收，也让市场惊叹其赚钱能力。
业绩方面，于2018年—2020年，卫龙实现营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元、41.20亿元，对应净利润4.76亿元、6.58亿元、8.19亿元，均呈现出稳步上升趋势。
其中，2018年-2020年的营收复合增长率为22.4％，远高于弗若斯特沙利文报告中，国内休闲零食行业4.1％的复合增长率；2020年公司的净利润率达到19.9％，也远在同行平均净利润率水平10％之上。
但在2021年上半年，卫龙出现了增收不增利的情况，其营收23.03亿元，同比增长22.06%，净利润却减少2.53%至3.58亿元。对此，卫龙解释称主要系原材料价格和运营成本的上升所致。
虽然生意红火，但卫龙也不是没有烦恼。
在一堆琳琅满目的小零食中，辣条仍然是公司最大的营收来源，分别占到2018年—2020年及2021年上半年营收的78.6%、73.1%、65.3%及60.9%，对单一产品依赖较重。
另外，作为现代化休闲食品品牌，用户画像95%是35岁及以下的消费者，卫龙对线上渠道的拓展有限，零售终端集中在低线城市。
招股书显示，近三年来线下渠道贡献了公司超90%的销售收入。截至2021年6月底，卫龙与2150名经销商合作，8成零售终端位于低线城市。
目前，卫龙也已留意到上述风险，推出蔬菜制品、豆制品等丰富产品线，加大与电子商务平台的合作促使在线直销和在线分销收入增长。
值得一提的是，卫龙此番上市估值高达700亿元，超过A股上市公司洽洽食品(002557,股吧)、三只松鼠(300783,股吧)、良品铺子三者的市值总和。
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（责任编辑:董云龙）