凤凰网港股|交银国际发研报指，中行21年前三季度净利润同比增长12.2%，略高于21年上半年的11.8%：前三季度收入/拨备前利润增长5.9%/3.7%，快于21年上半年的5.5%/2.3%。良好的非利息收入增长和减值损失的下降，被前三季度净利息收入的疲软和更高的成本收入比所抵消。
交银估计前三季度息差同比收缩10个基点，但3季度环比反弹3个基点。截至2021年9月底，不良率环比下降1个基点至1.29%，拨备覆盖率/拨贷比环比上升8个百分点/8个基点至192%/2.48%。
交银认为中行的盈利将在21年4季度继续复苏，信贷成本下降，资产质量改善和拨备增加也将在经济增长不确定下支持盈利。净息差回稳也将支持21年的增长。鉴于9.8%的2021年预测ROAE和更健康的资产负债表，交银认为中行目前0.33倍2021年市净率和9%股息率具有吸引力。交银予中行(03988)目标价为3.50港元，对应0.44倍2021年市净率。维持“买入”评级。
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