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双汇第三季度营收同比下降16.84% 万隆称第四季度将抓好旺季生产

10-27 经济观察网
语音播报预计15分钟

双汇第三季度营收同比下降16.84%  万隆称第四季度将抓好旺季生产

经济观察网 记者 郑淯心 10月26日晚,双汇发展(000895,股吧)(000895.SZ)披露2021年第三季度报告。数据显示,2021年第三季度,双汇发展实现营收161.16亿元,同比下降16.84%;净利润为9.16亿元,同比下降51.73%。2021年前三季度,双汇发展实现营业收入509.58亿元,同比下降8.56%;实现净利润34.53亿元,同比下降30.08%。

对于业绩下滑的原因,双汇发展解释称,2021年以来,随着猪价、肉价持续快速下行,有利于双汇肉制品业成本下降及生鲜冻品业务规模提升,但国产冻品及进口冻品库存商品随着猪价、肉价快速下降,销售出库产生亏损,同时,双汇按会计准则规定对期末库存商品计提了减值准备,导致2021年1-9月份及三季度公司归属于上市公司股东的净利润同比下降。

万洲国际(0288.HK)也同步发出三季报,前三季度该集团取得收入200.64亿美元,同比增加6.9%;公司拥有人应占利润(生物公允价值调整前)7.85亿美元,同比下跌11.8%。

在万洲国际和分析师的会议上,双汇发展董事长万隆表示,“今年到9月份双汇下降的幅度不小,差就差在屠宰业,养殖业虽然差,但它不大、影响不了大局。我们要总结这一次的教训谨慎经营。从现在行情看,六分体(进口)不好说了,我们也停止了。副产品能做我们就做,不能做我们就停。接下来,四季度双汇要抓好旺季生产,抓紧冻品出库,力保国产冻品增利、进口冻品增质,争取扭转今年屠宰业国产肉亏损的局面”。

双汇高层详解三季报

造成双汇本期业绩下滑的原因之一是对期末库存商品计提了减值准备。

双汇发展常务副总裁刘松涛在会上介绍,减值额是按照三季度末市场价格来测算减值的。9月末猪价大概是11元/斤。四季度随着猪价、肉价回升,预计会有一部分减值转回,增加四季度利润。三季度猪价处于低位,公司出库的冻品不多,库存水平二三季度变化不大。四季度随着猪价和肉价上升,会加快冻品出库,预计年底冻品库存会控制在正常偏低水平。

有分析师提问,双汇三季度还在进口猪肉吗?如果不进口的话,美国史密斯菲尔德业绩怎么办?

万洲国际郭丽军回答称,从二季度开始,随着中国生猪价格大幅回落,已经大幅减少了进口数量。下一步进出口贸易策略,根据目前生猪价格和行情预判,公司认为猪肉进口机会不大。

万隆主动补充道,中美猪价、肉价一般都存在价差。正常年景副产品进口有绝对优势,但猪肉要看行情。今后公司进口价差要控制在5000-10000元/吨。一般有疫情、灾情时,猪价、肉价会大起大落,就很难判断。

双汇发展历史看,双汇做了多年外贸市场,万隆介绍,“美国和欧洲的副产品、猪肉进口到中国,将是今后一个长期战略,因为美欧原材料成本低,而且中国市场大,双汇也有粗加工、深加工能力。万洲国际的肉类贸易从长远是有利的,要把这一战略坚持做好。当然是在有利的情况下,没利的时候我们会减少进出口贸易。”

双汇成立初期即拓展外贸业务。

1984年,万隆当双汇的前身漯河肉联厂厂长的时候,全国几乎所有的县市都有自己的肉联厂,漯河肉联厂面临着设备简陋、技术落后、产品单一、连年亏损、资不抵债、濒临倒闭的情况,企业刚刚改制时,全国生猪价格还没有放开,工厂按国家计划价格收不到生猪,工厂没有猪宰,工人没有活干,企业没有利润,双汇在国家规定的生猪收购价基础上上浮2分钱议价收购,生猪才源源不断进入工厂。

紧接着,万隆就把目光看向了国际市场,国内市场搞多种经营,杀猪、宰牛、宰兔、宰鸡、宰羊、宰乳猪,外贸业务开发出口产品,1986年企业改造出口分割肉车间,1989年新建牛肉出口生产分厂,不到5年的时间,外贸出口产品从几十吨发展到1万多吨,成为当时中国最大的肉类出口基地。

2013年,双汇国际以71亿美金收购美国史密斯菲尔德股权和债权。2014年,万洲国际在香港联交所IPO,募集资金用于偿还对史密斯菲尔德的收购贷款和补充营运资金,万洲国际通过收购史密斯菲尔德成为全球最大的猪肉食品企业。

与此同时,万洲国际控制的A股上市公司双汇发展,与史密斯菲尔德的母公司罗特克斯产生关联交易,这个关联交易呈现不断增长的趋势,并在2020年抵达120亿的规模之巨。

这一并购案是万隆之子万洪建指责的地方,万洪建认为,收购史密斯菲尔德投入巨资,回报不高。

万洪建指出,2021年2月底,双汇发展从美国进口猪肉六分体的市场平均价格只有21500元,但是万洲国际将美国产品进口结算价格从21000元/吨大幅提高到25800元/吨,进口量接近10万吨,导致双汇发展损失超过8亿美元。

双汇发展认为,与罗特克斯进行进口肉相关的关联交易时,始终遵循的定价原则为:“以不高于本公司当期同类同品质产品平均采购价为基础,并参照关联方向非关联方销售价格,按市场原则确定进口采购价格。”在向罗特克斯进口分体类产品、分割肉产品、膘类产品等肉类原材料时,双方采用的是协商定价模式,相关采购已履行关联交易必须的审议程序,订单价格均是在遵循关联交易定价原则的前提下,与罗特克斯及供应商协商确定的,价格是合理的。

双汇下一步如何走

8月12日,万洲国际发布公告,公司董事会和管理层均做出较大的人员调整。公告称,万隆保留董事局主席一职,不再担任集团CEO,该职位由此前担任执行董事、公司常务副总裁兼CFO的郭丽军担任,万洲国际董事局副主席由万宏伟接任。此外,甄锦燕担任公司首席财务官,周峰任国际贸易副总裁,王登峰任运营管理副总裁。

港股万洲国际组织架构调整完毕,国内A股双汇发展也经历了人事调整。

2021年8月31日,双汇发展召开股东大会并换届选举了第八届董事会。会议公告显示,万隆全票通过连任双汇发展董事长,万宏伟连任双汇发展副董事长,郭丽军、马相杰当选双汇发展第八届董事会非独立董事,马相杰任双汇发展总裁。

10月以来,猪价回暖趋势明显,截至10月25日,全国瘦肉型生猪出栏平均价涨至16.19元/公斤,相比月初的10.29元/公斤上涨超过50%。

东兴证券研报认为,随着中央+地方二轮收储的陆续开展,有望稳定市场信心,再叠加天气转凉猪肉消费进入旺季,后市猪价有望出现季节性回暖。

摩根士丹利研报则分析称,倘疫情持续放缓,将为万洲作为增长引擎的美国业务带来增长机会,因10月起餐厅到店业务改善以及持续经济重启。另外,报告下调今年生猪价格预测,以反映第三季跌幅大过预期,料明年生猪价格反弹,下游业务将受惠生猪养殖成本下降。

双汇还将开展商品期货套期保值业务,风险保证金账户资金总额不超过2亿元,业务仅限于与生产经营密切相关的产品,主要包括玉米、豆粕、大豆油、棕榈油、大豆、淀粉、白糖、鸡肉、生猪、纸浆、铝锭等,以套期保值为目的,以生产经营为基础,以具体业务为依托,对冲现货价格波动风险。

双汇发展表示,通过开展期货套期保值业务,公司可以利用期货市场的套期保值功能,规避由于大宗商品价格的不规则波动所带来的价格波动风险,降低其对公司生产经营的影响。

(责任编辑:董云龙)
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