凤凰网港股|招商证券(600999,股吧)(香港)发研报指，近期职业教育支持性政策(相关链接)强调职业本科的新招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。该行认为这应指2019年起由高职院校升格,名称中带有“职业/技术”字眼的大学。根据该行的调查,目前共有33所职业本科,占高等职业学校(包含民办大学)的1.8%。为达到10%的目标,预计于2025年之前新增155所职业本科,并且该行认为民办高职在其中将扮演重要角色,预计占约40%的增量(约60所)。这对民办高教公司而言是一个提升学费,招生规模,以及认可度的好机会。截至21财年,在该行所覆盖的高教股票中,希望的高职院校数量最多(9所),新高教的高职学生人数占比最高(约53%)。但公办高职也将处于主导地位,基于：1)高级别的国家规划；2)公办高职占比达77%；3)促进独立学院的转设。
招商证券认为近期受政策推动的股价大幅上涨已经使得长期行业估值底部显露。该行近期与投资者的交流显示对于更长期的政策不确定的担忧仍然存在,主要由于教育行业的整体敏感性。但该行认为过去几年的政策频繁出台已经接近尾声,未来将进入政策环境稳定期,高教及成人继续教育将持续受惠于政策利好。
该行持续看好高教公司稳健的盈利增长,主要驱动力来自于并购以及内生发展(即专科升格本科,独立学院转设,校园扩张),该行预计所覆盖公司21-23财年盈利年复合增速为25%,22财年前瞻市盈率为10倍。该行维持对高教行业的推荐评级。首选：希望,新高教,中教。
