2021-10-19首创证券股份有限公司曲小溪,黄怡文对创世纪进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：三季度业绩表现亮眼》，本报告对创世纪给出增持评级，当前股价为15.03元。
创世纪(300083)
核心观点
创世纪发布三季报， 2021 年前三季度营业收入 41.18 亿元，同比+66.24%；归属于上市公司股东的净利润 4.10 亿元，同比+180.16%；归属于上市公司股东的扣非净利润 3.33 亿元，同比+355.85%。基本每股收益为 0.28 元，上年同期为 0.11 元。
延续上半年高增长、三季度业绩表现亮眼： 公司 Q3 营收 17.76 亿元，同比增长 85.09%；归母净利润 1.59 亿元，同比增长 390.64%；扣非归母净利润 1.50 亿元，同比增长 1008.13%。公司 2020 年全面整合、剥离精密结构件业务，专注于中高端数控机床业务以来，高端智能装备业务规模迅速增长。在上半年发展成果基础上，继续推动数控机床产品在新能源、通用、 3C 等领域的应用和销售，业务发展势头良好。
费用管控良好、盈利能力提升： 公司在经营规模持续扩大的基础上，深化落实供应链管控、精益生产和集约型费用管理措施，归属于上市公司股东的净利润实现大幅增长。 2021 年前三季度销售毛利率为 28.96%，较去年同期提升 1.07%；期间费用率为 17.22%，较去年同期降低 3.39%。公司持续推动高端智能装备技术和性能升级，实施发行股份购买深圳创世纪少数股东股权，提高对主营业务平台公司的权益比例。随着四川宜宾基地建设推进、东莞沙田基地产能搬迁，公司产能和资源配置得到进一步优化。规划浙江湖州华东通用机产业化制造基地，以更好地布局长三角市场，深化数控机床产品在新能源、通用领域的应用。面对高端数控机床旺盛的市场需求，公司产能的释放有利于扩大竞争优势、提升市场占有率。
投资建议： 公司三季报业绩符合预期， 维持 2021-2023 年归母净利润预测 5.2/8.0/10.6 亿元，当前股价对应 PE 为 39.9/25.8/19.3 倍。机床行业景气度高，公司在手订单充足、成本管控有效， 积极推动产能释放，维持“增持”评级。
风险提示： 宏观经济下滑、市场竞争加剧、原材料价格波动。
（责任编辑:董云龙）