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奇安投资完成10亿元二期基金首关 致力于成为网安行业最专业、最具影响力的投资机构

10-07 和讯
语音播报预计27分钟

  日前,专注于网安行业投资的新锐基金奇安投资宣布完成10亿元人民币二期网安基金首关,投资人包括国内最大的网络安全上市公司奇安信科技集团、军民融合发展产业投资基金、北京新动力(310328)股权投资基金、上海产业转型升级基金以及共青城孚迪投资、杭州复林创业投资等市场化投资机构。奇安二期网安基金将继续专注于网络安全、信息安全及网络空间安全领域的投资,预计投资项目将进一步扩展到50家左右,形成更具广度和深度的网安生态圈。

  之前,奇安一期基金已完成全部投资,投资项目数近20个,覆盖数据安全、工控安全、云安全、密码安全、网络靶场、安全运维和服务等多个领域。其中,投后公司永信至诚已于近日申报科创板IPO,3个项目已实现并购和转让退出,大多数项目获得了至少一轮的后续融资,后续轮的投资人不乏中国电子、腾讯、国投、国风投、红杉、IDG、元禾、金融街(000402,股吧)资本等知名企业和投资机构。

  这家成立仅4年的投资新秀,也已斩获了多项行业殊荣:2019年12月,奇安投资凭借在网络与信息安全领域的积极布局和价值创造,在第19届中国股权投资年度论坛上荣获清科榜“2019年中国新锐投资机构15强”;2020年8月,奇安投资凭借构建网安行业生态、赋能创业企业成长的理念和行动,在36氪主办的中国投资人未来峰会上荣获“2020年度中国最受创业者欢迎创业投资机构TOP100”;2020年12月,奇安投资凭借在网络安全领域的优异表现,荣获中国风险投资研究院主办的中国风险投资年度金投奖“2020年度中国新锐VC投资机构TOP10”;2021年9月,奇安投资再次荣获36氪“2021年中国最受创业者欢迎早期投资机构TOP50”……这表明奇安投资在投资人和创业者两方面均得到了广泛的肯定。

  奇安投资在过去4年的时间里都做了哪些事情?保持着什么样的行业布局与投资策略?又是如何构建投后企业生态的?记者近日采访了奇安投资的创始合伙人王鹏飞先生,希望找到其中的奥秘。

  高点站位:愿景使命驱动,不受机会驱使

  在奇安投资成立之初,王鹏飞就仔细分析了基金一级市场的竞争格局和核心竞争力,得出只有选择一个大市场、高成长、长周期的赛道,保持极致专注并致力于为行业添柴为企业服务,才可能做出一家优异的精品基金的结论。

  王鹏飞坚定认为,网信安全将成为今天物联网时代和未来智能化时代的基础和前提,网信安全将会是未来10年,甚至20年的热点领域,万亿级市场值得期待。这一点毋庸置疑。

  信念的背后来源于对网安行业的深度理解,奇安投资深刻地理解网信安全作为国家战略的重要性,无论是紧张的国际间网络攻防局势,还是《网络安全法》、《密码法》、《数据安全法》和《个人信息保护法》等相关法律法规的出台,都表明了网信安全的紧迫性及国家的重视程度。

  行业发展情况也高度印证了该趋势判断,据相关行业数据显示,2015-2020年网络安全市场规模从约200亿元增长至600亿元,中国信通院披露的2019年广义网络安全市场规模则达到了1600亿元。近期工业与信息化部公布《网络安全产业高质量发展三年行动计划(征求意见稿)》,规划到2023年,全国网络安全产业规模超过2500亿元,其中电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。种种论据均表明网安市场已进入了快速增长阶段。

  因此,王鹏飞提出了“致力于成为中国网络与信息安全行业最专业、最具影响力的投资机构”的愿景,和“构建网安行业生态、赋能创业企业成长”的使命。此基础上,制定了“耕耘式投研、产业性投资、生态化投后”的运营策略。

  耕耘式投研:勤耕耘少狩猎,靠认知拚能力

  在投资机会上,奇安投资认为网安领域的投资机会来自六个驱动因素,即新形势、新政策、新场景、新理念、新技术、新业态带来的投资机会。如致力于加密流量检测的公司观成科技就是新技术的典型代表,专注于DevSecOps的悬镜安全是“左移安全”新理念的践行者,从安全服务向安全托管运营演进的国舜股份抓住了新业态机遇……

  为了加强对行业全景的理解和研究深度,奇安投资建立了多个细分领域的知识图谱。按照攻防流程、供给方细分领域、需求方行业属性对全行业公司进行归类,对各细分领域的主要供应商的竞争格局、关键竞争要素、主要关联方(客户、合作伙伴、供应商等)进行了系统性研究。这些知识积累被频繁地应用于项目投资讨论中,其核心目的是在新项目接触初期,就能够清晰地知道该公司在所处细分领域的位置、竞争优势及发展潜力,从而形成有逻辑、有体系化的快速判断。

  在建立细分领域知识图谱的过程中,除了桌面研究工作,投资团队将更多的精力放在了对细分领域公司的走访、行业客户的访谈交流上。如在工控安全领域,投资团队走访了超过20家该领域创业公司,与发电、电网、石油、石化、管网、智能制造等多个领域行业客户进行了深入交流,反复确认该行业的客户需求、预算、行业竞争态势、发展驱动力、核心竞争要素等信息。同时针对单个项目,奇安投资建立了项目评估机制,从技术创新、产品能力、团队背景、销售能力、财务指标、合规性等多方面为项目打分,从量化上相对客观地表现出项目的优势和短板。

  奇安投资认为,判断一个项目应彻底删除与基本面无关的噪音因素,而更多的思考方向应该是:公司究竟如何差异化地满足了客户的需求?该差异化所形成的护城河是越挖越深吗?某创新性技术方向究竟是客户需求驱动还是主观臆想?管理层是否真的匹配该项业务?公司的盈利能力为什么会改善?

  在多次调研后的内部研讨会上,投资团队被问及最多的问题是:“为什么你的判断不同于市场?”这个问题非常考验投资团队的认知能力。为此,奇安投资要求投资经理必须具备六项认知能力:不仅知投资、更要懂产业,不仅知技术、更要懂企业,不仅知安全、更要懂网络,不仅知表象、更要懂本质,不仅知现象、更要懂规律,不仅知现状、更要懂趋势。

  产业性投资:甘愿雪中送炭,不求锦上添花

  奇安投资项目储备库中有多达400多家网安创业企业项目。这些项目一开始往往并不具备投资条件,与创始人初次交流也很难找到投资逻辑。奇安投资则长期与这些公司保持联系,并持续给予辅导和建议,这些在公司日后的业务增长和融资中都得以切实体现。

  一家老牌网安公司先后接触了很多投资机构及FA,但很多机构交流后搞不清楚业务之间的关联度和协同性,公司成立多年一直没有成功获得外部融资。奇安投资认识到该公司的业务模式需要进一步梳理,花了大量时间帮助公司梳理关键节点的思路和发展战略,梳理各项业务的定位、业务之间的协同关系,形成了一整套体系化的发展战略和业务规划。在得到创始人高度认同基础上,奇安投资最终投资了这家公司,并委派董事深度参与公司的战略与经营。目前这家公司已经按照新的发展战略和业务规划扎实推进,基本面显著好转。

  面对行业风口骤起投资机构蜂拥而入的混乱局面,奇安投资团队在过程中也出现过迷茫,是否要去追随“明星项目”以塑造看起来更漂亮的投资组合?是否必须要投当前市场的第一、第二名?老公司还能焕发新生吗?

  随着项目投资案例的增多,奇安投资越发意识到“不跟风、不盲从、不片面、不偏执、不短视、不功利”的道理。在专注行业深度研究的基础上,更需要基于理性思考去挖掘那些虽然不被普遍看好但掌握成为行业龙头核心竞争要素、业绩即将出现拐点的项目。其本质是提高投资组合的确定性和胜率。

  在奇安投资的投资组合中,多个项目在投资决策时点既不属于明星项目,也不是典型的行业龙头,甚至可能是现金流出现较大压力的项目。如奇安投资在天使轮就进入,后续持续获得红杉资本、腾讯投资加持的悬镜安全;或在威胁情报领域专注积累、业务已逐渐落地的天际友盟;亦或在国产自主可控芯片平台默默耕耘数十年,终于迎来信创市场爆发期的中科网威……在这些公司遇到困难时雪中送炭,显然比锦上添花更具备价值,也更能够促进项目与投资方的信任度。

  因此,奇安投资坚守“与信念为伴、用时间沉淀”的长期主义,秉承“守正居奇、守常思变、守拙成巧、守恒致远”的投资理念,并形成了自己独特的投资策略,即对于初创期项目,看重创新性,凭借专业认知能力发现投资价值;对于早中期项目,关注成长性,依靠赋能服务能力提升投资价值;对于中后期项目,挖掘连接性,通过资源整合能力创造投资价值。

  王鹏飞坦言,这说起来容易,做起来却并非易事,必须经得住诱惑、耐得住寂寞。这是一家产业性投资机构真正应该具备的核心竞争力!

  生态化投后:做好副驾驶,帮忙不添乱

  对创业公司来说,投资人除资金外最大的吸引力就是投后赋能。显然,奇安投资作为一家产业背景深厚的投资机构,最大的优势就是为投后公司提供战略、业务、管理、融资、人力资源、法务、品牌宣传等全方位的赋能服务。

  一个典型的投后案例可以说明奇安投资与投后公司的依存程度。2020年初,新冠疫情突至,网络安全行业受到严重影响。一方面客户已决策项目无法按期实施,另一方面新项目流程无法启动,许多公司常年保持现金流高度衔接的模式被突然打乱。2020年3月,王鹏飞接到一家投后公司创始人的“救火”电话:“公司回款不及预期,即将发不出工资了!”闻听此讯后,王鹏飞立即安排项目经理及投后团队启动疫情初始就准备好的预案,将华夏银行(600015,股吧)、杭州银行中信银行(601998,股吧)等多家合作密切的银行对接给企业,并协助企业准备贷款所需资料,仅用了一周时间就帮助企业妥善解决了短期资金压力!与此同时,公司在奇安投资的积极协助下于当年完成了近亿元新轮融资,走上了健康持续发展的轨道。

  这些与投后公司的互动,并非都是突发性驱动,更多来源于奇安投资对投后公司的系统性持续监测。从项目投资之后,项目经理就需要制订每个项目差异化的投后策略,如有些项目的重点是重新梳理经营战略,有些项目的关键是充实高管和核心骨干,有些项目的核心是完善销售渠道。投后部门根据投后策略,持续监测项目的季度关键事件、财务表现、风控预警等,给与项目经理定性与定量的信息支持,使得项目经理与投后公司的每一次会议、讨论及沟通更具针对性,真正达到做好副驾驶、帮忙不添乱。据不完全统计,奇安投资的项目经理每年参加投后公司正式股东会、董事会至少达20次,非正式的业务研讨和沟通交流不计其数。往返在各投后公司成为每个项目经理的日常工作。

  为了解决投后公司不擅长做品牌宣传的问题,奇安投资利用自有网站、公众号及36kr、安全牛、网安视界、数世咨询、数说安全等专业媒体协助公司进行宣传。此外还与容众财经联合制作了网安创业公司CEO系列访谈,帮助投后公司面向公众阐述出自己的经营理念、产品技术及发展规划。这些宣传往往为项目带来了更多的客户关注度,也一定程度上提升了项目在资本市场的关注度。同时,奇安投资利用其行业影响力及与其他投资机构的良好合作关系,积极协助投后公司进行后续轮融资,截止目前已有近10家投后公司成功获得融资,融资金额近10亿元。

  奇安投资一期基金的近20个投后项目,同属于同一大赛道下的各细分领域,这些公司相互之间天然可以形成战略互鉴、产品互补、渠道共享的协同。奇安投资会不定期组织所有投后企业的生态沙龙,邀请业内专家和公司创始人分享在管理、销售、产品、融资等方面的经验和教训,同时也是为所有投后公司搭建一个生态网络,希望进一步推动生态圈企业的共建、共享和共赢。

  展望未来:乘势而上,再攀高峰

  面对网安赛道日趋激烈的竞争,奇安二期基金打算如何应对?

  王鹏飞表示,我们也注意到现在不少以前并不投资网安赛道的机构开始转向这个领域,但新进来的投资机构很容易遇到一些问题,比如项目普遍较为早期、不少项目天花板较低、有的项目仅仅打着概念标签等等。此外,综合性投资机构的大举入局,也会短期内推动部分项目估值过高。

  王鹏飞认为,早中期项目风险较大,非常考验投资人的专业性,也极其挑战投资人投资理念和投资策略。同时短期的资产泡沫也会对一级市场造成一定投资风险。因此,网安领域的投资格局在未来两三年内必然会出现一轮洗牌。随着资本市场的自我调节和理性回归,专业化基金必将成为垂直行业的发展方向,也将会是政府引导基金和市场化母基金青睐的主流模式。

  王鹏飞表示,经过四年的努力,奇安投资从当初来自四面八方的几个人到今天已汇聚成一个志同道合的团队,从当初的CVC到今天已成为一支知名的市场化基金,从当初摸着石头过河到今天已形成一整套有自己特色的文化、管理及投资体系,从单个项目投资到今天已初步构建起了覆盖行业各细分赛道的产业生态,从单打独斗到今天已拥有了更多的战略合作和协同资源。这要感谢奇安信、国投创合、熙诚金睿、孚迪投资等老投资人一如既往的信任!也要感谢上海信投和复林创投等新投资人的支持!也希望得到更多其他有战略眼光的投资人的垂青!

  立足新起点,奇安投资将继续坚持专业化、生态化、市场化和规范化的经营方针,不忘初心,不负使命,深耕行业、厚植产业,积极与行业龙头企业、创业公司、甲方客户、产业联盟、投资机构、中介机构等携手合作,共同为中国网安行业的健康持续发展提供坚强有力的支撑!

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(责任编辑:董云龙)
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