湖北省医药价格和招标采购管理服务网9月25日发布《中成药省际联盟集中带量采购公告(第1号)》,本次采购联盟由19省及地区组成,其中山西、河南、海南、宁夏、青海、新疆等与之前的广东七省联盟重叠,采购周期原则上为2年。
编辑 | 白鹿
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湖北省医药价格和招标采购管理服务网9月25日发布《中成药省际联盟集中带量采购公告(第1号)》,本次采购联盟由19省及地区组成,其中山西、河南、海南、宁夏、青海、新疆等与之前的广东七省联盟重叠,采购周期原则上为2年。本次中成药集中带量采购药品为临床使用量大、采购金额高、多家企业生产的中成药品被纳入采购范围。本次19省中成药集采虽然并非国家级采购,但是从参与省份数量上看也覆盖了全国市场的半壁江山,将对中成药市场产生重大影响。
9月27日早盘,中药板块多只个股强势上涨,以片仔癀(600436,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、同仁堂(600085,股吧)为代表的老字号企业涨幅居前。中药板块的上涨除了受集采的影响以外,还有其他多种推动因素:
1、首先是商务部最近提出的促进消费指导意见,
2、其次是医药行业受“能耗双控”限电政策影响较小,
3、再是政策推动下,行业发展进入新的上升期,
4、最后是中药板块近期持续调整,估值优势逐渐体现。
年初以来利好政策频出,国家对于中医药行业振兴发展的支持力度不断提升,随着后续各地对中医药产业发展的落地政策相继推出与施行,中医药企业将迎来历史性发展契机,具备配置价值。
政策推动弯道超车,迎来振兴发展
2021年初以来,中药板块利好政策接连出台,是板块上涨的主要推动力。2021年2月,国务院办公厅印发关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知,指出加强融资渠道支持,积极支持符合条件的中医药企业上市融资和发行公司信用类债券,鼓励社会资本发起设立中医药产业投资基金,加大对中医药产业的长期投资力度。可以看出,国家对于中医药行业振兴发展的支持力度不断提升,随着后续各地对中医药产业发展的落地政策相继推出与施行,中医药企业将迎来历史性发展契机。
2021年初以来中医药行业重点政策
监管力度加强,疫情催化再推中药浪潮
中成药和中药饮片皆以中药材为原料,其药效受中药材质量影响大,而中药材质量受栽培技术、产地生态环境控制、加工炮制、储藏等环节的影响,部分企业被爆出使用过期药材、硫磺熏蒸、以次充好等乱象,造成产品质量良莠不齐。
近年来,国家对中医药行业加强监管力度,部分不合规生产的中药企业被取缔,行业市场规模萎缩,但集中度有所提高。中医药在新冠疫情防治中表现突出,中医药参与救治确诊病例的占比达到92%。疫情下连花清瘟、安宫牛黄丸等产品畅销,部分中药企业开展国际送医送药公益活动,提高了中药的国际知名度,开创了中医药国际化发展新机遇,促进了以预防为主的大健康产业发展。
2030年大健康产业总规模将达到16万亿
大健康产业是指与维护健康、修复健康、促进健康相关的一系列健康生产经营、服务提供和信息传播等产业的统称。据CFDA统计,2014-2019年,行业市场规模从4.5万亿元增长至8.78万亿元,CAGR约14.30%。以常见慢性病高血压为例,随着消费升级和大健康战略实施,疾病的知晓率、治疗率和控制率均有提高。“健康中国”战略明确指出,重视大健康产业发展,到2030年,大健康产业总规模将达到16万亿。
中成药集采深入,纳入医保比例有所提升
2004-2020年,我国医保目录中中成药数量呈现快速增长趋势,从823个增长至1315个,占比提升了7.70个百分比。2020年甲类中成药达242个,较2017年增加了50个。中成药覆盖医保范围持续扩大,能有效减少居民购买中药的费用负担,从国家大力支持中医药行业发展的态度来看,未来中成药覆盖医保的范围有望进一步扩大。
中药估值低于医药板块整体水平,投资价值突显。近年来多种因素影响下中药市场表现不佳,今年中药指数上涨明显,但估值仍低于医药板块整体水平,对比沪深300指数的溢价率也处于历史中低位水平,考虑行业未来发展空间,中药板块投资价值突显。
年初以来沪深中药上市企业涨幅前20个股
如何选择具备较强市场竞争力的中药企业
年初以来中药行业部分中小个股市场表现和业绩增长较为突出,在个股选择上要重点从以下几个方面进行研究和考察:
1、强劲的市场竞争力。在中成药细分领域或专项疾病领域具有相对垄断地位;
2、业绩优异成长持续。近年来公司业绩增长稳健,具有较明显的成长持续性;
3、深厚的品牌护城河。中华老字号或具有较高的品牌知名,传承配方独家受益;
4、规范的产供销管理。有高质量原材料供应基地或供应商,中药加工工艺规范;
5、院内和OTC渠道深厚。善于利用互联网+中药模式营销推广,积极拓展市场,应对同质化市场竞争;
6、具有较强的创新优势。利用自身优势布局健康饮食、药妆或创新药等领域,多轮驱动,为业务带来新的增长点,应对主业营收增速疲软。
结合上述筛选逻辑,综合成长、盈利、创新、营销数据、现金流和市值等指标后,甄选出6只值得中长期持有的“中药”股。这6只股票既有中华老字号企业,也有中药创新龙头企业,但都具有护城河雄厚、业绩优异、成长持续的优秀特质。
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(责任编辑:李佳佳)