智通财经APP获悉，群益证券发布研究报告称，予绿盟科技(300369,股吧)(300369.SZ)“买进”评级，目标价21.5元，预计2021-23年实现净利润4.01/5.23/6.57亿元，同比分别增长33.22%/30.25%/25.82%，EPS分别为0.5/0.65/0.82元。
群益证券主要观点如下：
国内领先的企业级网络安全解决方案供应商：
公司产品类型丰富，业务包括安全研究、安全产品、安全解决方案、安全服务和安全运营业务，形成从安全研究到安全运营的业务闭环。随着国内企业数字化转型和政府网络安全相关政策持续出台，公司业绩持续增长。2016-2020年，公司营业收入年复合增速约16.5%，净利润年复合增速约8.15%。2021年上半年公司实现营收7.72亿元，同比增长40.39%，净利润为842万元，而去年同期受疫情影响净亏损3088万元，公司成功扭亏为盈。
持续研发投入，多款产品行业领先：
公司坚持自主研发与创新，2017-2020年研发费用支出增长接近50%，在云安全、物联网安全、威胁感知与检测、漏洞研究等多方面积极布局，巩固核心竞争力。凭借多年的技术优势，公司抗拒绝服务系统(ADS)、入侵检测防御系统(IDPS)、WEB应用防护系统(WAF)、远程安全评估系统(RSAS)等产品多年持续保持国内市场占有率领先。
国有资本战略入股，渠道建设升级助力成长：
2019年公司前两大股东协议股权转让退出后，国资背景的中电科投资控股有限公司及其一致行动人战略入股，总计持股15.55%，实控人中国电子科技集团是网络安全事业的国家队，将助力公司在政府行业的市占率快速提升。渠道体系上，构建两级渠道架构保障项目全生命周期管理，打造“绿盟科技+合作伙伴”联合拓展模式，实现公司销售体系升级和中小客户拓展，助力公司业绩增长。
风险提示：市场竞争加剧的风险;行业发展不及预期的风险;新产品开发及市场拓展不及预期的风险;渠道建设不及预期的风险。
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