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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

2021-09-16 IPO早知道 微信号
语音播报预计12分钟

 

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

TSG为最大外部投资方。

本文为IPO早知道原创

作者|刘小七

据IPO早知道消息,美国咖啡连锁品牌Dutch Bros于北京时间9月15日晚间正式以“BROS”为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。

Dutch Bros在本次IPO中总计发行约2105万股A类普通股,发行价为每股23美元,高于18至20美元的拟定发行区间,募集资金4.84亿美元,美银证券、摩根大通和杰弗瑞担任联席主承销商。

截至首日收盘,Dutch Bros报于每股36.68美元,较发行价上涨59.48%,市值约为60.56亿美元。

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

一辆手推车到471家店

Dutch Bros是一个“Drive-thru”的连锁咖啡品牌,诞生于1992年的俄勒冈,由Dane Boersma和Travis Boersma兄弟俩创建。二人之前在家族的奶牛场工作,由于行业变化,被迫出售奶牛,之后便决定进入咖啡行业。

从一台双头咖啡机、一辆手推车和100磅咖啡豆起家,Dane和Travis最初只是在社区周边摆摊,后来在家人、朋友的帮助下,于2000年开了第一家连锁店。

Dutch Bros算是近年来美国餐饮业中增长最快的品牌之一,其店铺数量从2015年底覆盖7个州的254 家,增加到了覆盖11个州的471家(截至2021年6月30日)。其中,207家店由公司直接经营,264家由Dutch Bros的特许经营合作伙伴运营。

据Dutch Bros内部分析和Quantitative Analysis研究,Dutch Bros未来在全美至少能拥有4000家店。目前已有250个门店在计划中,将分别在2022年和2023年落地。

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

来源:Dutch Bros招股书

此前Dutch Bros一直采用加盟和直营双行的方式来促进新店的增长,但从2017年开始,Dutch Bros逐渐放弃了特许经营的增长计划,向直营转变,区域运营商职位仅提供给公司内部的优秀员工。

由于加盟时合作伙伴要向Dutch Bros交加盟费——前两家店分别为5万美元,后续店铺为3万美元——舍弃加盟方式使得公司收入来源减少。

2018年10月, Dutch Bros获得美国著名私募基金TSG Consumer Partners投资。IPO前,TSG为最大外部投资方。

2020年1月,Charles L. Jemley被任命为Dutch Bros CFO,此前,他曾担任过百胜中国和美国大型速食公司CKE Restaurants的CFO,以及星巴克多地区的财务高级副总裁。

IPO后,Dutch Bros联合创始人兼董事会主席Travis Boersma将拥有约74.4%的投票权;TSG则拥有22.2%的投票权。

疫情下的增长法则

2018年至2020年,Dutch Bros增长迅速,总营收分别为1.86亿美元、2.38亿美元及3.27亿美元,三年的复合年增长率为33%;调整后EBITDA则从2018年的3960万美元增长至2020年的6980万美元。

2021年上半年,Dutch Bros总收入为2.28亿美元,同比增长51%;净利润为583.9万美元,同比上涨11%,调整后 EBITDA约4580万美元。

2020年虽受COVID-19疫情和西海岸山火的影响,但Dutch Bros的平均年销售额(AUV)仍增长约3%,达到约170万美元;2020年同样也是Dutch Bros连续第十四年实现同店销售额正增长。

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

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来源:Dutch Bros招股书

截至2020年12月30日,Dutch Bros的咖啡销售占比为32%;其独家功能性饮品Blue Rebel系列排名第二,占比达24%。

Blue Rebel是Dutch Bros自己研发的一款功能性饮料,口味和原料类似于红牛,一听有80毫克咖啡因,总热量为116卡路里。消费者在点单时可以DIY,选择不同的水果来调配口味。

美国连锁咖啡品牌Dutch Bros登陆纽交所:拥有471家门店,市值超60亿美元

来源:Dutch Bros招股书

2021年,Dutch Bros推出了线上积分平台Dutch Bros Reward,推出后两个月便收获会员160万,成为Apple平台上食品饮料类别中下载量最大的免费App之一,仅次于外卖软件DoorDash(DASH.US)和麦当劳(MCD.US)。

截至2021年6月30日,Dutch Rewards会员激活人数约230万。

Dutch Bros通过与第三方进口商及出口商合作来采买咖啡生豆,进口地主要是中美和南美洲;烘焙则由内部团队完成,操作地均在俄勒冈州格兰茨帕斯(Grants Pass)。

随着不断向东部扩张,Dutch Bros希望可以采取多项措施来增加供应种类的多样性,且降低运输成本。据招股书,Dutch Bros正在考虑在美国中西部建造第二个烘焙设施,预计将于2023年正式投产,成本约为1500至2000万美元。

不妨做一对比:Dutch Bros当前市值60.56亿美元,截至6月30日的门店数471家;星巴克当前市值1351.52亿美元,截至6月30日的门店数33295家。

相较之下,Manner现在在全国共有194家门店,估值超20亿美元。(后台回复“Dutch Bros”获取该公司最新招股书)

本文首发于微信公众号:IPO早知道。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:董云龙)
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