作者：苏杭
出品：资管科技
7月A股行业表现极致分化，有色、钢铁涨幅超过17%，电新、电子、化工和军工涨幅均在5%以上，而大消费和金融地产板块跌幅均在10%以上。
近期政策频发，政府对降民生成本和反垄断的决心确立，或扭转部分行业长期成长逻辑。
对于8月的市场情况，多数机构较为乐观，认为系统性风险不大。接下来以“结构性”行情为主，可能进入震荡盘整期，但仍存机会。
在配置策略上，中报高景气行业是多数机构主推，政策支持下，“硬科技”或是接下来的重点，当前位置，军工行业是较优选择。
投资有风险，入市需谨慎，以下内容仅供参考。
挖掘细分龙头
策略观点：对于近期教育行业监管加码，市场较为悲观，但机会公平有利于全社会效率的长期提升，长期看来各类资金有望逐步达成共识。
此外，对于政治局会议，政策执行中性偏宽，或许不会因为美国政策收紧而改变；财政政策强调“推动今年底明年初形成实物工作量”，有效打消2021年专项债净新增量无法达到预算的3.65万亿的担心；“纠正运动式减碳”、“先立后破”、“做好大宗商品保供稳价工作”，阶段性破坏了部分周期品的供给侧逻辑，周期板块可能走向分化；景气科技更好的策略是在景气赛道做市值下沉，把握扩散性的机会。
配置建议：2021年小盘股困境反转，继续战略看好。科技方面，重点关注新能车、国防军工和半导体，建议在景气赛道，挖掘估值和业绩增速匹配度更高的细分龙头。
金股组合：中航沈飞(600760,股吧)、闻泰科技(600745,股吧)、华润电力（港股）、联赢激光、方大炭素(600516,股吧)、药明康德(603259,股吧)、通威股份(600438,股吧)、华贸物流(603128,股吧)、顾家家居(603816,股吧)、芒果超媒(300413,股吧)。
中信建投
市场仍以“结构性”行情为主
策略观点：8月市场仍以“结构性”行情为主。当前经济状态仍然在平稳运行中，但估值分化达到历史高位，市场的波动可能会加剧，仍然坚持景气主线，选择成长行业作为优先配置的方向。
行业推荐：持续推荐新能源、新能源汽车、半导体、精细化工等行业。
金股组合：桐昆股份(601233,股吧)、江苏银行、顾家家居、晶澳科技、中远海控(601919,股吧)、三友化工(600409,股吧)、万业企业(600641,股吧)、巨星科技(002444,股吧)、用友网络(600588,股吧)、华利集团、药明康德、明泰铝业(601677,股吧)、科顺股份(300737,股吧)、立高食品、东方财富(300059,股吧)、百度集团、高德红外(002414,股吧)、均胜电子(600699,股吧)、中芯国际、中国中免、芒果超媒、震裕科技、福能股份(600483,股吧)、移远通信(603236,股吧)。
光大证券
成长、周期继续占优
策略观点：8月A股将进入中报密集披露期，从历史上看，中报业绩高增长或中报业绩超预期个股在8月份超额收益明显，值得重点关注。中报业绩方面，有色、钢铁、化工、机械等周期行业，以及电子、电气设备等成长行业中报业绩有望超预期高增长。
短期来看，持续复苏的经济和稳中略松的流动性环境利好A股市场表现。长期来看，盈利将推动下半年A股市场继续上行。
行业配置：结合8月行情特点及当前市场风格，在上述下半年值得重点配置的行业中，建议重点关注景气度较高且中报业绩有望超预期高增长的电子、电气设备等成长板块，特别是光伏、锂电、半导体三大高景气赛道，此外，有色、化工、机械等中报业绩出色的周期板块也有望在8月份获得超额收益。
金股组合：天齐锂业(002466,股吧)、方大特钢(600507,股吧)、恒力石化(600346,股吧)、晶瑞股份(300655,股吧)、通威股份、华铁应急、白云机场(600004,股吧)、博雅生物(300294,股吧)、北方华创(002371,股吧)、光迅科技(002281,股吧)。
平安证券
市场短期进入盘整阶段
策略观点：市场短期可能进入盘整阶段，但整体不具系统性风险，成长硬科技的向上趋势仍在。7月26日以来市场波动显著加大，资金情绪受到民生改革及资本监管超预期发酵的影响。但是当前中国经济转型政策基调不变，短期来看，市场可能进入调整阶段，但整体仍有支撑；中长期来看，资本市场估值分化有望持续，成长硬科技板块高估值有望延续。
行业建议关注半导体、新能源汽车、新能源等高景气产业链各环节投资机会的扩散。
金股组合：中芯国际、新益昌、斯达半导、瑞芯微、亿纬锂能(300014,股吧)、当升科技(300073,股吧)、华友钴业(603799,股吧)、长城汽车、金博股份、明阳智能(601615,股吧)。
兴业证券
结构性行情将分化
策略观点：基于政策风险、海外市场风险以及中报业绩，大盘颠簸期仍将继续，而结构性行情将继续分化，提防前期预期太高、交易拥挤的强势股可能出现补跌风险。
一方面，A股市场仍需要时间来释放风险。另一方面，8月份系统性风险不大，大盘不断拉锯、夯实底部。7月底政治局会议对于下半年工作的部署已经定调，货币政策宽松空间会不断打开。而美国无风险收益率保持低位是常态，美股的震荡不会构成系统性风险。建议趁市场行情短期颠簸期，优化持仓组合，逢低耐心布局优质成长股，不建议因为短期悲观情绪而盲目降低仓位。
行业推荐：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比好的方向与个股。
此外，在注册制时代，可以聚焦以下方向来淘金科创小巨人：高端制造（半导体产业链、军工产业链等）；新能源链条（新能源材料、锂电设备、新能源车产业链、智能驾驶等）；AIoT（计算机、通信、电子）；生命科学（生物医药、医疗器械、医疗服务、种子等）。
金股组合：新疆众和(600888,股吧)、万华化学(600309,股吧)、宁德时代(300750,股吧)、正泰电器(601877,股吧)、紫光国微(002049,股吧)、兆威机电、北方华创、福耀玻璃(600660,股吧)、药明康德、广联达(002410,股吧)。
安信证券
行情预计将先抑后扬
策略观点：8月行情预计将先抑后扬，受经济下行压力增大、市场增量资金短期偏紧等因素影响，市场短期或将继续处于调整阶段，部分热门赛道也将面临更大的调整压力。从中长期来看，A股长牛和成长中期主线的逻辑依然成立，成长股的结构性牛市有望在调整期结束后得以延续。
行业配置上，建议等待市场平稳后，逢低再布局光伏、军工、新能源车、半导体、5G、CXO(医药外包)等高景气成长方向。
金股组合：梦网科技、博创科技(300548,股吧)、至纯科技(603690,股吧)、江航装备、迈为股份(300751,股吧)、天齐锂业、潞安环能(601699,股吧)、海尔生物、比亚迪(002594,股吧)、华熙生物。
天风证券
当前位置军工最好
策略观点：当前位置，沪深300和上证50性价比仍然不高。政策较为确定的方向就是支持高端制造业，但是近期新能源车、光伏的行业换手率先后超过阈值，代表情绪阶段性过渡演绎，所以也面临波动加大的问题。考虑基本面预期差和换手率，当前位置，军工最好。
不宜低估政策的决心。后续可能再难见到持续性、全面性的总量刺激政策。信用政策力保制造业和中小微企业，按住地方债和房地产。总量流动性适度宽松，以便各个层面债务风险逐步“拆雷”。资金将少部分高景气板块追捧到极致的现象可能成为常态。
行业推荐：高端制造可能成为新一轮周期的主线，中期看好新能源（尤其上游）、半导体、军工。当前位置，最看好军工（近期客户关注度显著提升）。短期考虑基本面预期差和换手率形容的市场情绪。
金股组合：同兴达(002845,股吧)、凯莱英(002821,股吧)、中兴通讯、桐昆股份、长城汽车、新洋丰(000902,股吧)、福莱特(601865,股吧)、中航光电(002179,股吧)、紫金矿业、深信服(300454,股吧)。
中银证券
市场重回盈利主线
策略观点：基本面韧性延续，市场进入中报布局期，8月市场需把握盈利抓手。进入3季度，海外流动性紧缩预期或有升温，国内流动性环境以稳为主，盈利韧性有望延续。虽然监管趋严引发风险偏好扰动带来短期市场波动，但基本面环境并未发生根本性变化，市场将重回盈利主线。
行业配置上，继续看好银行、有色、化工、钢铁等顺周期板块，关注具有成长属性的周期品种；新能源汽车为代表的部分高景气的成长板块或迎来分化。主题上关注碳中和、国产替代带来的投资机会。
金股组合：平安银行(000001,股吧)（银行）、东方财富（非银）、华新水泥(600801,股吧)（建材）、雅克科技(002409,股吧)（化工）、宁德时代（电新）、万业企业（机械）、拓普集团(601689,股吧)（汽车）、昭衍新药(603127,股吧)（医药）、比音勒芬(002832,股吧)（纺服）、兆易创新(603986,股吧)（电子）、用友网络（计算机）。
银河证券
业绩高增长是核心
策略观点：8月是中报披露期，市场估值受压，业绩高增长仍是核心，但需适当把握估值与业绩的匹配度以及中报预告对预期的影响，同时暂时回避疫情利空的板块。个股独立行情的持续性在于有短期催化剂、有业绩支撑、资金持仓集中度低。
行业配置：符合国家战略方向的高端制造业；政策风险低且有独立成长性的消费品。
金股组合：韦尔股份(603501,股吧)、华铁股份(000976,股吧)、长城汽车、莱克电气(603355,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、中泰化学(002092,股吧)、东方财富、贝泰妮、山西汾酒(600809,股吧)、爱尔眼科(300015,股吧)。
中泰证券
指数仍存修复性机会
策略观点：市场短期走势和长期政策导向高度一致，符合经济转型长期趋势的板块在近期呈现强者恒强的局面，一方面，新能源、半导体为代表的行业景气度持续催化，形成了良好趋势；另一方面，叠加近期教育政策和政治局会议的催化，不少先知先觉类资金助推了这一轮行情。
8月海外不确定性上升，但指数或仍存修复性机会。对A股而言，7月急跌之后，无论是技术面还是情绪面均存在修复机会，科技与周期仍将以趋势为主，消费与金融左侧机会逐步凸显。
国内经济二季度不均衡复苏的特征仍然存在，下半年经济复苏力度减弱已成市场预期。但全年宏观政策稳经济主目标不变，政治局会议保持流动性宽裕的货币政策基调，同时对于国内关键改革领域的实质性表态，或将会进一步提高市场风险偏好，特别是高景气度、估值较为合理、有中报业绩支撑的科技与周期板块可能会相对占优。
金股组合：招商银行、昊华能源(601101,股吧)、华鲁恒升(600426,股吧)、石英股份(603688,股吧)、捷佳伟创(300724,股吧)、恩捷股份(002812,股吧)、瑞芯微、上证50ETF、创业板50ETF、科创50ETF。
推荐阅读
大家保险谋变：大股东逾98%股权清仓拋绣球，轻资产进军康养盈利难
余额宝规模再降，权益投资待突破，天弘基金“去货基”之路道阻且长？
阳光财险：保费不增罚金大涨，业务转型关键人物或已去职
中华联合财险：部分投资业务被暂停，频吃罚单曾“踩雷”瑞幸或面临巨额赔付
外资保险120亿入股中邮人寿成二股东获一董事席位，1+1>2？
国投瑞银旗下军工类基金上半年业绩垫底，人员变动频繁引担忧
盈利有望推动市场继续上行，持续关注成长板块（附7月金股）
“小沈龙直播遭质疑”凸显泰康保险“粗放”经营弊端，医养业务短期盈利难
同一产品连发两案，人保寿险再现千万元假保单，“团险个做”后遗症凸显
鹏华基金：产品踩雷、资管违约，明星权益经理产品今年“双降”
本文首发于微信公众号：资管科技。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑:董云龙）