下载看详情
社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

【特约大V】棋亮:升市的尾声响起

07-14 金吾财经
语音播报预计5分钟

凤凰网港股|过去一直在这栏专注写个股分析,因为坚信长线来说,把资金配资到好的企业,才是投资者应该专注的事。然而,今天会把焦点放于港股大方向上,因为过去两周港股波幅放大,正是下半年市况的缩影。

从去年初疫情于全球爆发,3月环球央行无限制支持市场流通性,美联储买入企业债,市场就充斥着过盛的资金。可是,现在一些已发展国家的疫苗接种率已达到再启经济的水平,而通胀不断升温,令各国央行都有改变货币政策方向的压力。

美国刚公布的6月消费者物价指数CPI按年上升高达5.4%,超预期的4.9%。当然,联储局一众官员指,目前大家面对的只是去年同期低基数的效应,通胀压力仍然并不严重。可是,多种商品以至能源期货上涨,可以推断到整体生产成本也上涨,若要CPI不跟上去,期货走势先要平稳下来。若物价再压不过来,令货币政策被迫转向,很大机会出现一波环球股市大调整。这是必须监测的因素之一。

此外,自下半年开局以来,多只大型中资科网股已跌一成以上,部份白马股更跌近两成,市场归咎于中国收紧据有敏感资料企业的上市,以及打击大型科网企业的垄断行为,令市场一时三刻尚未适应。然而,除了这些中资企业外,内银、内险,甚至是水泥行业的个股,也跌至一个估值甚低的水平。

虽然市场还有车载显示器、电池股或是汽车中介这些焦点板块,但他们的共通点就是市值不大,一家巨型科网企业蒸发了的市值比这些焦点股加起来还大。另外一些几亿元市值的细价股近期表现也非常好,这是一个通常出现于升市尾段的现象。

恒生指数由29000点水平,用了数个交易日就跌穿了250天线所在的27000点水平,然后弹上至27700点左右。重点是,今年开局水平于27200点,即再跌一千点的话,很多基金或者进行杠杆炒卖的投机者,就会面对压力,有机会形成下跌的旋涡。

再翻看自2007年起的大市走势,每次升市保持一段日子后,如跌至250天线水平,其后的半年很大机会波幅会放大,即一是大升,一是大跌。如果情况是这样,那组合的部位就应该降低去面对,所以这个月余下的日子,会把目前九成多的股票仓位,降至七成左右,留有三成现金,就算出现大型跌市都有资金抄底。同时,运用认购期权的特点去补返不足的部位,如果波幅如上述般上升,就可抵消时间值消耗的问题。

【作者简介】棋亮

香港持牌投资组合经理。

博古通今,浪潮之巅,不贪多恋战。抽丝剥茧,出手精准,尚简单之美。

【独家声明】本专栏由凤凰网港股独家发布,转载请注明来源及作者

(责任编辑:和讯网站)
查看全文
去“和讯财经”看本文专题

标签推荐

推荐频道