瑞银：友邦保险维持买入评级 目标价118港元

瑞银发布研究报告，基于友邦保险（01299）增长复苏的可见性，以及代理渠道差异化，更能抵御行业的在线竞争，维持“买入”评级，目标价118港元；公司近日宣布，继早前在四川成立办事处，中国银保监会已批准其在湖北省筹建分公司。

报告中称，公司此次获批略快于投资者3-6个月的预期，包括湖北省在内，市场渗透率达45%，相信将以每年至少1-2个省份速度进行扩张。公司地域扩张的执行力证实该行观点，中国将成为其主要增长动力，2025年新业务价值（VoNB）贡献达到 40%。

截至2020年，湖北省人口5800万，2020年的总寿险保费为1480亿元，占中国寿险保费的4.5%，但渗透率比平均省份较低。该行预计，湖北办事处今年第四季将投入运营，由于公司在开设新分行方面有经验，相信启动速度会更快，早前四川办事处耗时5个月成立。