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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

【券商聚焦】上调未来三年派息率及股息收益率预测 高盛升中国电信(07728)目标价8.8%

2021-06-22 金吾财经
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凤凰网港股|高盛发研报指,6月21日,中国电信董事会审议并通过了关于调整公司派息政策的议案,同意公司2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度本公司股东应占利润的60%,A股发行上市后三年内,每年以现金方式分配的利润逐步提升至当年公司股东应佔利润的70%以上。对比来看,中国电信2020年度派息率为净利润40%,而2019年为最高水平,达到45%。

考虑到派息调整,高盛将2021-23年派息率预测从40%/40%/40%提高至60%/63%/67%,并将2021-23年每股派息预测提升37%/49%/63%。鉴于中国电信更新的人民币对港币汇率为1.21(之前为1.11),预计中国电信2021/2022/2023年股息收益率则为9.2%/10.0%/10.7%。相比之下,根据该行预测,料中国移动2021/2022/2023年股息收益率为7.2%/7.2%/7.2%,料中国联通2021/2022/2023年股息收益率为5.4%/6.1%/8.1%。

由于股息较高和汇率更新,该行将公司2022/2023年净利润预测下调0.7%/1.6%,但将该股目标价上调8.8%至3.7港元。考虑到公司一流的网络质量、有吸引力的价格和及于中国联通的战略联盟,高盛预计公司将继续获得移动领域的市场份额。此外,该公司在2020年快速增长的DICT业务中的收入敞口最高,为17.5%(而中国移动/中国联通分别为6.3%/13.3%)。该行预计中国电信2020-2023年服务收入/EBITDA的复合年均增长率将达到5.2%/3.0%。

(责任编辑:李佳佳)
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