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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

智通每日大行研报丨锦欣生殖(01951)获多家大行唱好,富瑞给予京东集团(09618)目标价426港元

06-21 智通财经
语音播报预计18分钟

智通提示:

招银国际称,锦欣生殖(01951)收购两家云南医院权益迎利好,将反映更多潜在的并购机会并带来业务增速;

瑞信称,锦欣生殖(01951)近日入股两家医院并持有19.33%的权益,其中一间收购医院是云南第二大试管婴儿医院,两间医院的潜在产能可能增加两倍以上;

美银证券称,预计瑞声科技(02018)声学业务于2021-22年毛利率将分别上升至34%及36%,在未来销售组合中将成为盈利的重要动力;

瑞信称,预计药明生物(02269)新合营公司“Wu Xi XDC”将成业务主要推动力,2021年度收入乐观指标同比增长65%;

富瑞称,京东集团-SW(09618)6.18购物节交易量达3438亿人民币,同比升28%,京东仓库日订单的收益翻一倍;

兴业证券称,近期特步国际(01368)子公司特步环球与高瓴资本建立战略性伙伴合作,高瓴资本投资6500万美元,共同发展旗下两个品牌的全球业务;

兴业证券称,安踏体育(02020)旗下品牌FILA高速增长势头不减,看好其他子品牌快速扩张。

招银国际:维持锦欣生殖(01951)“买入”评级 上调目标价至22.26港元

招银国际称,持锦欣生殖(01951)司收购两家云南医院权益带来利好,将有更多潜在并购机会。

报告中称,公司公布与一家私募基金共同收购两家位于昆明,并具备体外受精(IVF)资格认证的医院权益。完成收购后,公司将持有云南九州医院及昆明和万家妇产医院约19.33%的权益,交易的估值相当于公司今年市盈率的23.4倍和市销率2.8倍,该行认为估值具备吸引力。此外,公司的辅助生殖服务(ARS)也将覆盖云南、四川、广东和湖北省共3.5亿人口的市场。

瑞信:维持锦欣生殖(01951)“跑赢大盘”评级 目标价上调至21.2港元

瑞信称,锦欣生殖(01951)近日公布入股昆明九洲医院和昆明万家医院,将间接持有上述医院约19.33%的权益,收购交易估值合理,其中一间收购医院是云南第二大试管婴儿医院,两间医院的潜在产能可能增加两倍以上;此外,公司的目标是在今年下半年实现1至2项大型交易, 相信并购活动将继续成为其下半年的潜在催化剂。

美银证券:升瑞声科技(02018)评级至“买入”目标价大幅上调79.4%至65.5港元

美银证券称,瑞声科技(02018)小腔体扬声器产量上升,预计公司声学业务于2021-22年毛利率将分别上升至34%及36%。该行认为,该业务将在未来销售组合中成为盈利的重要动力,此外,公司利润表现也取得好转。

该行表示,随着公司利润好转及在Android方面声学或触觉产品贡献上升,预计公司经营利润率于21/22年将分别上升至14%及15%,又指公司横向线性马达在Android品牌中的接受度正在上升,预计2021年的订单将会上升3倍,看好公司光学业务的销售额表现。

瑞信:维持药明生物(02269)“优于大市”评级 目标价上调21.5%至158港元

瑞信称,药明生物(02269)与从事抗体偶联药物等业务的合营公司“Wu Xi XDC”将成为业务主要推动力,随着公司生产能力改善,可满足正在增加的市场需求。

该行表示,公司2021年度收入乐观指标同比增长65%;管理层也预计,今年后公司收入可维持同比增长40-50%的水平。基于较高短期增长预期以及产能改善,该行上调公司现金流量折现法的长期增长,将2021财年的每股盈测提高5%,并将22/23财年的每股盈测分别上调7%和12%。

富瑞:维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价426港元

富瑞称,京东集团-SW(09618)6.18购物节交易量达3438亿人民币,同比升28%,预计2年复合年增长率为31%。

该行指,促销期间多个品牌和商家的销售额翻了一倍,消费最高的类别包括智能手机、空调、笔记本电脑、雪柜和电视。另外,超市类别表现也强劲,6月18日,首3分钟销售额增长了10倍;京东生鲜首小时销售额同比增长70%,其中海鲜、肉类、蛋禽、水果和蔬菜分别增长160%/105%/80%。截至6月18日上午10点,京东进口产品交易量同比增长10倍;6.18期间,京东自主配送机器人(300024,股吧)的使用量增加了24倍,京东仓库日订单的收益翻一倍。

该行表示,集团主席及行政总裁刘强东发表致股东的信,提到京东增长受益于中国经济的蓬勃发展,以及从电子商务向供应链技术和服务提供商转型;另外,京东将在广泛的产品选择、透明的定价和良好的客户体验脱颖而出,供应链技术将成为工业互联网的核心价值,京东智能供应链是未来10年的关键,因为可以帮助合作伙伴降低运营成本并提高效率,尤其是中小企业。

兴业证券:维持特步国际(01368)“增持”评级 目标价上调至15.43港元

兴业证券称,预计特步国际(01368)2021-23年营收为94/106/117亿元,分别同比增15%/12%/11%,归母净利7.2/8.8/10.6亿元,分别同比增40%/23%/21%。

报告中称,近期特步国际子公司特步环球与高瓴资本建立战略性伙伴合作,高瓴资本投资6500万美元于特步环球,并共同发展旗下两个品牌的全球业务。交易完成后,高瓴将持有特步环球20%的股权。2)高瓴资本与特步国际签署5亿港元的6年期可转股债券认购协议,换股价为10.244港元。

兴业证券称,高瓴与特步环球的战略合作意在发挥盖世威、帕拉丁两大运动时尚品牌的市场潜力。高瓴于零售消费行业具备深厚经验,特步环球将借助高瓴的渠道、供应链、全球化经验,在一、二线城市以直营的模式进行店铺扩张,在数字化方面,高瓴也可提供正面帮助,更多的战略合作策略将在后续披露。按照年初计划,帕拉丁拥有悠久历史和独特定位,今年将新开30-50家门店,盖世威的品牌重塑工作进入白热化阶段,将在2022年初开出大陆第一家全新形象门店。

此外,索康尼和迈乐是特步旗下专业运动事业群的主要品牌。索康尼和特步主品牌拥有很强的协同效应,索康尼目标是一线、二线城市的跑鞋市场,发展更为迅速,预计今年新开30-50家门店,收入2021年有望翻倍。

报告提到,特步主品牌势如破竹,打造运动和时尚的双轮驱动。2021年Q1流水较2020年增长55%,较2019年有中双位数增长,且在4月、5月增长势头加快,5月较4月更好。内部动因是:1)特步自2015年以来,聚焦于“跑步专家”的品牌形象,增加科技投入,持续创新塑造产品力,X160系列市场反响很好;2)特步推出诠释国潮的休闲和跨界产品受到消费者喜爱,5月特步发布高端产品线XDNA厂牌,首个产品系列是“特步少林”。

兴业证券:上调安踏体育(02020)目标价至217港元 FILA高速增长势头不减 其他品牌规模快速扩张

兴业证券称,预计安踏体育(02020)2021-23年营收为476/580/695亿元,上调归母净利预期为81/104/135亿元,同比分别+56%/+29%/+29%。

报告中称,公司近日披露中期盈利预喜:1)预期21H1营业收入增长至少50%至220亿元,较2019年同期增49%;2)营业利润同比增速将不低于55%至36亿元,较2019年同期增31%;3)剔除AmerSports影响,归母净利润同比增速将不低于65%至39亿元,较2019年同期增32%;考虑AmerSports影响,归母净利润同比增速将不低于110%至35亿元,较2019年同期增50%。

该行表示,内外合力,加速安踏品牌重塑,表现优于预期。4、5月份安踏品牌流水增长强劲,4月表现更优,主要原因为:1)外部环境催化:国际服装品牌在国内消费者心理中失势,包括安踏在内的国内鞋服品牌直接受益。2)品牌携手明星注入流量:4月底安踏官宣王一博成为全球代言人,迅速带动国旗款等产品销量,并显著优化主品牌的客户结构,Z世代、白领与年轻妈妈这三类拥有较强购买力的群体渗透率明显提高。主品牌零售折扣现已接近八折,处于历史最优水平。全面DTC转型的加持下,公司上调全年流水指引至同比增20%以上。

报告提到,FILA高速增长势头不减。FILA品牌21Q1表现很好,2年间平均增速32-35%,超过了FILA品牌流水同比增30%的指引,FILA品牌目前折扣恢复良好,有机会上调全年指引。5月在北京落地全球首家全新概念店,强化升级品牌形象。其他品牌规模快速扩张。安踏、FILA之外的其他品牌21H1的流水同比增速预期达到50%以上。

兴业证券称,合营公司AmerSports亏损影响减弱。下半年是AmerSports传统旺季,全年有希望大幅减亏甚至扭亏。该行强烈看好在运动鞋服领域的国产替代逻辑,国货新机遇叠加明星流量引流,内外合力催化安踏主品牌重塑。FILA攀高势头不减,DESCENTE和KOLON成长潜力逐步释放。AmerSports有望大幅减亏。

(责任编辑:和讯网站)
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