凤凰网港股|花旗发研报指，莎莎国际2021财年净亏损3.51亿港元，与之前盈警和该行预期一致。
鉴于香港和内地之间通道持续关闭，期内销售额同比下降47%。由于全年价格下降和去库存，毛利率同比收缩2.9个百分点（2021财年为32.5%，而2020财年35.4%）。但由于库存达到合理水平，第4季度毛利率已恢复至34.9%。由于运营去杠杆化，销售及一般管理费用/销售额同比增长7.9个百分点。
考虑到2022财年边境开放的希望渺茫，花旗料公司可能面临再次亏损，并将对股价造成不利影响。该行调整了2022-23财年持续亏损预测，并将该股目标价由0.93港元下调至0.9港元，维持“沽售”评级。
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