花旗：敏华控股维持中性评级 目标价降至18.4港元

花旗发布研究报告，维持敏华控股（01999）“中性”评级，目标价由19港元下调3.2%至18.4港元。

报告中称，公司2021年3月底止财年度收入上升35%及纯利上升17.5%，两者都高于该行预期。业绩会议后，公司预计中国地区增长将会减慢，预计中国收入将会在今个财年减慢至增长40%，主要由于高基数及留在家中需求减少。管理层称，增长速度将取决于新店数目，公司今年目标新店数量超1000间，但公司未有同店销售目标。

该行表示，北美2022财年上半年度收入将会下降，同时销售成本占收入将会继续维持高水平，这是由于从中国到美国运费由每标准箱4000美元飙升至现在13000-15000美元，美国客户几乎无法承受如此高价格，这将抑制美国销售，因此预计上半财年美国销售将同比下降。