财联社（上海，研究员 周辰）讯，在5月主线“顺周期”遭遇重挫之际，与之风格相克的防御类板块再次轮动上涨，其中白酒板块表现尤为出色。“股王”贵州茅台(600519,股吧)在5连阴后大涨近5%，并带动一线白酒泸州老窖(000568,股吧)、五浪液等大幅反弹，中小市值白酒更是在业绩的加持下出现了多家涨停板。
根据白酒企业公布的2021年一季度报，营收方面，除老白干酒(600559,股吧)外，其他企业均实现了正增长。净利润方面，14家企业实现正增长，白酒板块上市公司几乎处于爆发式增长的状态。其中，青青稞酒(002646,股吧)、伊力特(600197,股吧)、舍得酒业(600702,股吧)增幅分别达到了1630%、1475.8%、1031.19%。
3个月市值损失近9500亿后 股王终于展开反击
在“茅台(600519)5连跌3个月市值损失近9500亿”冲上热搜后，贵州茅台今日展开了反击。
早盘在平开后，便有资金对茅台展开了抢筹，股价在2个分时小浪上攻后，涨幅已扩大至1%，此后便呈现出重心不断上移的态势，期间无论指数如何跳水，茅台均牢牢守在当日黄色分时均价线上方。10点半前后，在股价探出今日的日内低点后，茅台进一步发力，从而带动指数探底回升。截至今日收盘，贵州茅台股价报1959元/股，当日涨幅达4.26%，市值增加1007亿。
在“股王”的标杆引领下，A股白酒板块展开了绝地反击，板块指数暴涨3.92%，一举收复此前2个交易日的阴线，同时成交量呈现出明显放大。对此，有业内人士认为，随着多家白酒企业所披露的一季度业绩超预期，尤其是去年受疫情影响较大的企业相比于2019年也有亮眼业绩，白酒的高终端景气度得到证明，这也是白酒股反弹的最主要原动力。
行业集中度提升和消费升级逻辑不变 高端行情基本确立
对于白酒板块顺利迎来一季度的开门红，业内认为高端以及次高端行情基本确立。次高端酒的代表山西汾酒(600809,股吧)、水井坊(600779,股吧)、ST舍得、酒鬼酒(000799,股吧)业绩表现均十分优异，其中ST舍得有望提前摘帽，而山西汾酒品牌势能持续释放。
高端酒方面，五粮液(000858)表现依旧稳健，今年批价站稳千元价格带意愿强烈，茅台和老窖因缴税节奏问题致一季报不及市场预期，但这仅是暂时的，良好增长的势头依然不变。在行业集中度提升和消费升级逻辑不变的情况下，酱酒热仍将持续3-5年。
券商方面，对白酒板块总体也是表达了看好的态度，天风证券更是喊出了高端白酒仍属“诗和远方”。其研报指出，凭借整体强大的应对风险能力，白酒行业向着高质量发展的逻辑不变，随着疫情影响逐渐消散，主要消费场景恢复，白酒行业景气依旧。
高端白酒的品牌优势铸就了高壁垒凸显赛道优势，2021第一季度业绩表现个股方面虽然存在差异，但终端需求面仍持续向好。而这直接体现在了经销商打款积极性高、渠道库存始终低位、批价稳步上行等方面。具体体现到估值端，对标国外及历史估值，加之高端白酒稳定性增强、周期性减弱的趋势，天风认为40-45倍的PE仍属合理水平。
（责任编辑:李显杰）