中信证券：复星医药维持买入评级 目标价52港元

中金发布研究报告，维持复星医药(600196,股吧)（02196）“买入”评级，目标价52港元。

报告中称，公司今年首季业绩略超市场预期，公司收入和利润均取得恢复性增长，该行推断制药板块贡献最大。公司出售佛山禅曦股权及复星牙科内部重组，发展战略更加清晰。而在研项目储备丰富，该行预计公司旗下重磅产品陆续获批，商业开发（BD（business development））项目不断落地，财务费用和销售费用率控制较好，经营性现金流情况良好。

该行表示，公司许可引进方面获BioNTech授权在中国独家开发、商业化mRNA新冠疫苗。目前mRNA新冠疫苗BNT162b2“复必泰”已被使用在中国政府接种计划，国内有望二季度获批，对外许可方面，公司自主研发的Bcl-2小分子抑制剂的中国以外权益已授予礼来，曲妥珠单抗通过与Accord合作已在英国、德国等上市销售，曲妥珠单抗在美国及加拿大的商业化权益授予Intas。

中信证券称，公司首季研发费用6.41亿人民币同比升7.95%。公司自回爱民的加入后研发更成体系，临床推进速度大幅加快。其中贝伐珠单抗处于上市申请阶段，CAR-T已经报产并被纳入优先审评审批，进展国内第一，有望近期获批上市，PD-1单抗正在进行9项II期以上临床试验（非鳞非小细胞肺癌、鳞状非小细胞肺癌、小细胞肺癌、转移性食管癌、胃癌、MSI-High等），进展最快的适应症（MSI-High）已递交上市申请并被纳入拟优先审评品种。