尚乘集团发研报指，中滙集团(0382.HK)上半年业绩符合指引，收购和有机增长将继续成为公司学生人数增加的双引擎。尚乘料公司2021财年净利润有望实现同比43％的增长，其现价对应约18.6倍2021财年市盈率，该行给予公司”买入“评级，基于DCF模型给予其13.72港元的目标价(对应约30倍2021财年市盈率)，较4月20日的收盘价8.63港元有59%的潜在升幅。
尚乘集团表示，中滙集团的2021上半年收入为5.54亿元人民币(同比增长32.5%)；净利润为1.65亿元人民币(同比增长12%)；经调整净利润为人民币2亿元，同比增长32.5%，相当于该行全年预测的48%。毛利润率维持在50%的高水平，而调整后的净利润率为36%，均符合预期。公司宣布派发中期股息0.055港元/股，同比增长12%，与其净利润增幅一致。
尚乘集团还称，中滙集团收购了城市职业学院和城市技术学院之后，截至2021年2月底，新生入学人数同比增长77%至62404人。这两所新学校现在占中滙集团学生总数的33%。公司旗下华商学院和华商职业学院的学生人数也分别同比增长3.7%和25%；学费则分别实现了9.6%和5.1%的有机增长。该行相信江门校区未来的容量增长将是中滙集团的下一个主要增长动力，预期新校区可容纳12000名学生。尚乘集团还预计在公司2021财年下半年收到学费的现金流入后，其资产负债表的将在年底前恢复到净现金状态。
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