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植脂末生产商佳禾食品即将路演 主营业务成长性遭质疑

04-16 来源:财联社
语音播报预计7分钟

财联社(北京,记者 鲁佳乐)讯,财联社记者获悉,为便于A股投资者了解发行人的基本情况和本次发行的相关安排,发行人和保荐机构(主承销商)东吴证券(601555,股吧)将于4月19日就佳禾食品(605300.SH)首次公开发行股票举行网上路演。

上海证券交易所于4月12日披露了佳禾食品首次公开发行股票招股意向书,该公司此次公开发行股票数量不超过4001万股,占发行后总股本的比例不低于10%,发行后总股本不超过约4亿股,初步询价时间为2021年4月14日。

招股书显示,佳禾食品此次IPO拟募集资金5.65亿元,其中3.65亿元用于年产12万吨植脂末生产基地建设项目,1.17亿元用于年产冻干咖啡2160吨项目,0.53亿元用于新建研发中心项目及2.95亿元用于信息化系统升级建设项目。

从业绩来看,佳禾食品已经出现下滑迹象。2020年1-6月,受疫情影响,佳禾食品实现营业收入、净利润、扣非归母净利润分别为7.12亿元、0.78亿元和0.67亿元,比2019年同期分别下降5.35%、36.54%和41.05%。

数据显示,植脂末为佳禾食品核心产品,在奶茶、咖啡、烘焙等食品领域广泛使用。2017年至2020年上半年,佳禾食品植脂末实现销售收入分别为12.51亿元、13.65亿元、14.97亿元和5.36亿元,占公司主营业务收入比例为91.65%、85.94%、87.11%和85.82%。

有业内人士认为,佳禾食品的主营业务植脂末与目前的新式茶饮发展方向背离,植脂末未来的利润增长或遭遇一定挑战。

“植脂末产品匹配的是低端产品,在中国的低线城市及农村市场具备一定前景。虽然中国目前属于消费升级的阶段,但还是会有此类产品生存的土壤。因此佳禾食品上市后,在整个行业里面的综合实力会加强,在话语权及资源配置方面也会更优。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受财联社记者采访时表示。

不过,佳禾食品咖啡业务的发展也受到业内质疑。数据显示,2017年至2020年上半年,该公司咖啡产品的销售收入分别为3306.82万元、9163.01万元、5949.2万元和2126.15万元,在主营业务收入中的占比分别为2.42%、5.77%、3.46%和3.4%;销售毛利率分别为-15.84%、3.63%、-10.65%和0.2%。收入与毛利率波动都较大,毛利率甚至出现了负值。

同时,佳禾食品咖啡产品的产能利用率也处于持续低迷状态。其招股说明书显示,咖啡产品中,速溶咖啡粉是佳禾食品的主要咖啡产品,报告期内,速溶咖啡粉的产能利用率分别为11.83%、31.38%、15.30%和3.51%。

“佳禾食品只是一个咖啡原料供应商,在2B端没有产业链优势,2C端没有品牌优势。所以其在咖啡业务的布局更多是借这个品类的风口和热点。综合来看,佳禾食品基本上没有太多的品牌运营能力及市场、渠道、客户的运营能力,因此也没有太大的成功率。”朱丹蓬说。

(责任编辑:李显杰)

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