智通财经APP获悉，国信证券(002736,股吧)发布研究报告称，盛新锂能(002240.SZ)深度聚焦锂盐业务，今年一季度迎来业绩拐点。预计公司2020-2022年营收分别为17.90/28.88/48.23亿元，同比增速-21.5/61.4/67.0%，归母净利润分别为0.27/4.95/8.74亿元，同比增速-146.1/1715.5/76.4%;摊薄EPS分别为0.04/0.66/1.17元，当前股价对应PE为532/29/17X。首次覆盖，给予“买入”评级。
国信证券指出，公司聚焦锂盐业务，中游产能快速扩张，上游拥有自有矿山同时签订原料的长单包销协议，下游成功进入国内外核心电池企业供应链，未来有巨大增长潜力，公司业绩已迎来拐点。
国信证券主要观点如下：
2020Q4业绩未明显改善，2021Q1业绩迎来拐点
公司2020年实现营收17.91亿元，同比减少21.43%;实现归母利润2717.47万元，同比增长145.87%。公司全年业绩实现正增长主要是三季度因重大资产出售确认投资收益约2.4亿元。公司2020Q4单季度实现营收3.12亿元，同比减少45.07%，环比减少57.02%;实现归母利润-2336.56万元，相比2020Q3单季度扣非归母利润-2954.61万元并未明显改善，主要是因为锂盐价格虽触底反弹，但对全年均价影响有限，同时还受到部分前期高价锂精矿库存的影响。
公司同时还发布2021Q1业绩预告：预计实现归母利润1.0-1.2亿元，同比增长274.78-309.74%;实现扣非归母利润0.95-1.15亿元，同比增长262.50-296.71%。公司业绩高增长主要受益于：1)锂盐产销量同比有所增长;2)锂盐价格快速上行，目前国产电池级碳酸锂报价已接近9万元/吨，国产电池级氢氧化锂报价约7.6万元/吨。
聚焦锂盐主业，剥离人造板业务
致远锂业现有年产4万吨锂盐产能，跻身国内一线锂盐供应商序列;遂宁盛新正在抓紧建设年产2万吨氢氧化锂产能;盛威锂业600吨金属锂项目首组150吨金属锂生产设备已投入试生产。公司锂盐产能已实现快速扩张，在上游原料保障和下游客户结构方面也都实现突破。
公司聚焦锂盐业务的同时也剥离了原有的主业人造板业务。公司于2020年9月底完成对人造板业务子公司控股权的出售，近期也公告将继续出售部分参股的股权，有利于公司集中资源开展新能源材料业务。
风险提示：核心产品价格下跌;核心产品产销量不达预期。
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