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安信证券:长城汽车(601633.SH)同比表现领先行业,维持“买入-A”评级

04-09 来源:智通财经
语音播报预计7分钟

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,长城汽车(601633.SH)同比表现领先行业,欧拉品牌再创销量新高。预计公司2021年-2023年的收入分别为1226.39、1432.05、1636.63亿元,归母净利润分别为75.01、97.29、120.87亿元,维持“买入-A”评级。

安信证券指出,公司发布3月销量110736辆,同比大涨84.41%,销量同比表现领先行业。其中3月欧拉品牌共销售新车13049辆,同比大增1038%。公司不断推出新产品满足细分市场需求,有望促进销量及业绩进一步增长。

安信证券主要观点如下:

■投资建议:国内乘用车行业进入换购周期,电动化智能化高端化叠加新品周期,公司有望实现首换购两端开花,全球化战略布局扩容海外市场,皮卡解禁利好政策下,皮卡乘用化高端化电动化趋势释放增量。

■事件:4月8日,公司发布3月销量,本月销售110736辆,同比大涨84.41%,其中出口销量8052辆。

■3月公司销量同比表现领先行业。3月公司销量11.07万辆,环比大涨24.35%,疫情致同期低基数下,销量同比大增84.41%。客观起见,安信证券以2019年的数据为基数进行分析,今年3月公司销量较2019年同期增长7.42%,领先汽车行业12.97pct,2021年Q1公司累计批售销量达33.88万辆,较2019年同期增长19.36%,跑赢汽车行业19.85pct。本月哈弗品牌批售67187辆,据公司公众号,哈弗H6销售34865辆,环比增长9.9%,累计94个月SUV销量冠军,其中3月23日上市的H6国潮版,上市7天销量即破万;本月哈弗M6、哈弗大狗、哈弗初恋分别销售12335、6027、5058辆,哈弗大狗2.0T全版本预计将于4月上海车展上市,有望贡献销量新增量。

■欧拉品牌再创销量新高。3月欧拉品牌共销售新车13049辆,同比大增1038%,环比增长77.0%,再创销量新高,1-3月累计销售30683辆,同比劲增1035%,稳居新能源汽车第一阵营。本月WEY品牌销量8499辆,据公司公众号,其中坦克300销量为5005辆;4月,公司将在上海车展上正式发布坦克品牌,致力于实现全球越野第一品牌的目标。本月长城皮卡销量达22001辆,据公司公众号,市占率近50%,其中长城炮3月销售12085辆,同比大增120%;4月,公司将于上海车展上推出中国首款全尺寸皮卡,同时多款全场景改装车也将首发亮相,进一步拓宽皮卡产品品类。2021年以来,哈弗初恋、长城炮乘用皮卡全球版、坦克300致敬莫奈限定版、哈弗H6国潮版等车型已先后上市,此外,还有WEY摩卡、哈弗赤兔等强有力的产品亮相并即将上市,公司不断推出新产品满足细分市场需求,有望促进销量及业绩进一步增长。

■风险提示:SUV销量不及预期;海外市场不及预期;政策松绑不及预期;

(责任编辑:和讯网站)

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