中华网财经讯，4月7日，据证监会消息，近日证监会按法定程序同意烟台石川密封科技股份有限公司（以下简称“密封科技”）创业板首次公开发行股票注册。密封科技本次预计公开发行新股数量为不超过3,660万股，募集资金5.28亿元，保荐机构为海通证券(600837,股吧)。
资料显示，密封科技是发动机密封制品和密封材料的专业制造商，主要从事密封垫片、隔热防护罩、密封纤维板以及金属涂胶板产品的研发、生产和销售。
铭祥控股为公司控股股东，公司实际控制人为烟台市国资委，截至本招股说明书签署日，烟台市国资委通过烟台国丰持有公司控股股东铭祥控股52%的股权，从而控制公司63.90%的股份。烟台市国资委是代表烟台市人民政府履行国有资产出资人职责，依法行使对市属国有资产监督管理的职能，承担国有资产保值增值责任的地方国资管理机构。
密封科技本次向社会公众公开发行不超过3,660万股，预计公开发行新股数量为不超过3,660万股，本次发行股份全部为公司公开发行新股，不涉及公司股东公开发售股份。保荐机构为海通证券，会计师事务所为大华，律师事务所为中伦。
密封科技拟募集资金5.28亿元，用于密封垫片技改扩产项目、隔热防护罩技改扩产项目、厚涂层金属涂料板技改扩产项目、石川密封技术中心建设项目和补充流动资金项目。
2019年净利润下滑13.44%，2020年又受疫情影响
招股书显示，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年和2020年上半年，密封科技实现营业收入分别为2.25亿元、2.64亿元、3.82亿元、4.19亿元、3.99亿元和2.20亿元；实现净利润分别为-644.21万元、3404.64万元、7332.58万元、9026.19万元、7813.13万元和4752.58万元。
2019年，密封科技营业收入同比下滑4.58%，净利润同比下滑13.44%。
过去五年及一期，密封科技经营活动产生的现金流量净额分别为3033.54万元、2013.62万元、2578.44万元、7347.17万元、1.21亿元和7694.94万元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.76亿元、1.58亿元、1.89亿元、2.67亿元、2.84亿元和1.79亿元，主营业务收现比分别为78.27%、59.98%、49.35%、63.70%、71.07%和81.45%。
2020年的新冠疫情无疑会对公司雪上加霜，密封科技表示，2020年初，新型冠状病毒肺炎疫情突发，公司的生产运营也受到一定影响，市场需求出现阶段性疲软，出现阶段性开工率不足。由于国际疫情防控形势依然严峻，我国仍面临一定的疫情防控压力，导致公司经营业绩仍面临一定的下滑风险。
募资超资产总额，产能利用率逐年下滑还要扩产
截至2015年12月末、2016年12月末、2017年12月末、2018年12月末、2019年12月末和2020年6月末，密封科技资产总额分别为2.42亿元、2.93亿元、4.04亿元、4.19亿元、5.03亿元和5.24亿元；负债总额分别为1.76亿元、1.39亿元、1.89亿元、1.25亿元、1.79亿元和1.85亿元；资产负债率分别为54.00%、50.31%、46.72%、29.71%、35.61%和35.23%；流动比率分别为1.24、1.47、1.85、3.21、2.75和2.88；速动比率分别为1.24、1.47、1.49、2.64、2.29和2.42。
此次IPO，密封科技拟募资5.28亿元，超过2020年上半年的资产总额5.24亿元。
密封科技的气缸盖垫片、附属垫片和密封纤维板产能利用率均逐年下滑，且最近两年附属垫片和密封纤维板产能利用率较低。
2017年、2018年、2019年和2020年上半年，密封科技气缸盖垫片产能利用率分别为98.44%、99.76%、85.00%和78.17%;附属垫片产能利用率为91.21%、45.94%、55.57%和53.22%;密封纤维板产能利用率分别为67.38%、64.61%、56.65%和49.01%;隔热防护罩产能利用率分别为101.86%、99.99%、91.41%和130.41%;金属涂胶板产能利用率分别为87.43%、92.89%、99.11%和97.30%。
而密封科技拟募集资金5.28亿元，用于密封垫片技改扩产项目、隔热防护罩技改扩产项目、厚涂层金属涂料板技改扩产项目。
2020年上半年应收账款占比78.84%，逾期金额逐年增加
过去五年及一期，密封科技应收账款的账面价值分别为5467.35万元、5901.14万元、1.21亿元、1.17亿元、1.24亿元和1.65亿元，占各期末流动资产的比例分别为34.57%、27.94%、37.00%、34.41%、28.98%和36.61%；应收账款余额分别为5783.59万元、6253.60万元、1.28亿元、1.23亿元、1.31亿元和1.74亿元，占营业收入的比例分别为25.71%、23.69%、33.43%、29.49%、32.88%和78.84%；应收票据账面价值分别为4488.15万元、6826.41万元、1.23亿元、1.47亿元、1.49亿元和8563.80万元，占流动资产的比例分别为28.38%、32.32%、37.52%、43.06%、34.61%和19.05%。
过去三年及一期，密封科技存在应收账款逾期的情形，逾期金额分别为2605.88万元、1008.69万元、1488.73万元和2305.86万元，逾期金额占应收账款总额的比例分别为20.40%、8.17%，11.33%和13.28%。
多次因劳动纠纷被告上法庭，招股书却并未披露
据经济参考报报道，报告期内(2017年至2020年6月)密封科技多次因劳动纠纷被告上法庭，但招股书却并没有对相关诉讼进行披露。
据中国裁判文书网显示，2017年8月，姜同俊向烟台市劳动人事争议仲裁委员会申诉，要求密封科技支付其解除劳动合同经济补偿金、2017年上半年奖金和2017年1月1日至2017年7月31日工资差额。在经过二审之后，相关法院最终判决密封科技支付姜同俊工资差额11280元和解除劳动合同经济补偿合计62288.37元。无独有偶，2018年5月，冯军波向烟台市劳动人事争议仲裁委员会申请仲裁，最终判决密封科技支付冯军波违法解除劳动合同赔偿金104903.63元和未休带薪年休假工资差额357.22元。
耐人寻味的是，密封科技在招股书(注册稿)中重点提醒了“劳动纠纷责任风险”。密封科技认为，公司在正常生产经营过程中，可能会存在因劳动纠纷等潜在事由引发诉讼和索赔风险。如果公司遭遇诉讼和索赔事项，公司可能需要承担相应的赔偿责任，可能会对公司的企业形象与生产经营产生不利影响，进而对公司业绩造成不利影响。
（责任编辑:董云龙）