红周刊 记者 | 何艳
新疆棉今天再度刷屏。一则国际品牌停用新疆棉花的消息，让今天的A股服装纺织板块集体大爆发，搜于特(002503,股吧)、日播时尚(603196,股吧)、美邦服饰(002269,股吧)、起步股份(603557,股吧)等国产品牌集体涨停，而港股市场的国产品牌李宁、安踏体育等也出现大涨。
新疆棉事件持续发酵，服装板块掀起涨停潮
“新疆棉花”被推上了风口。H&M、耐克等品牌抵制新疆棉花事件引发众怒，遭到国内全网抵制。
24日，瑞典服装品牌H&M发表在官网上的一份声明在微博上广泛传播，引发中国网友愤怒。声明称，不与位于新疆的任何服装制造工厂合作，也不从该地区采购产品/原材料。除了H&M集团，网友还相继发现BCI成员巴宝莉、阿迪达斯、耐克、新百伦等国际品牌此前也有与新疆棉花“切割”的言论，这也导致事件影响进一步漫延。
对此，央媒集体发声，人民日报今天在微信公众号发表多篇文章，进行“抗议”。比如，使用了《新疆棉花：中国自己还不够用》、《H&M，下架！》等这样的标题来表示“立场”。
在一众国际品牌被痛诉的同时，A股投资人也对此事进行“力挺”，在3月25日积极买入国产品牌上市公司股票，搜于特、日播时尚、美邦服饰、起步股份等在今天集体涨停，浪莎股份(600137,股吧)、七匹狼(002029,股吧)、海澜之家(600398,股吧)、南山智尚等涨幅居前。
与A股同步，港股市场上的李宁、安踏体育等也出现大涨。截至记者发稿，李宁涨超11%，安踏体育涨超8%。
事实上，有关疆棉禁令的消息在产业内并非新鲜事，中信建投期货则早在2020年9月10日即发文称，“大家早已心知肚明，广泛讨论，只是缄口不言而已。”
其表示，“对于棉纺产业而言，被制裁不是第一次了，之前是基于原产地的制裁，25%的关税大棒令棉花跌落谷底，而此次则是基于原产于新疆的棉花原料。众所周知，棉纺织品生产原料主要来自新疆棉花，此举对棉纺产业打击范围差不多等同于上一轮制裁，对基本面的影响有限。”“稍微了解新疆棉花的朋友都知道，疆棉从种植到收获都早已摆脱‘劳动密集型’的标签，机械化成为标配。正所谓，欲加之罪何患无辞。”
机构看好头部国产品牌，低估高弹性价值显现
对于H&M事件持续发酵产生的影响，中信证券(600030,股吧)在第一时间进行了解读。3月25日，中信证券在《国货当自强：中国服装品牌快速崛起》的研究报告中表示，“中国已成为国际服装品牌的重要市场，根据相关公司财报数据，中国内地占H&M全球销售额约6%-7%，占NIKE全球销售额约20%左右。我们赞同新华社评论‘吃饭砸锅的这种行为，实在是自取其辱’，我们判断，倘若相关国际品牌拒不悔改，将对其在中国市场销售产生较大负面影响，同时该事件还将对行业格局和产业链上市公司产生较大影响。”
回归到上市公司层面，中信证券表示，明确利好优秀国产服装品牌。1）休闲服饰领域：利好海澜之家、森马等休闲品牌，URBAN REVIVO等中国本土优秀快时尚品牌进一步提速发展，同时看好SHEIN等中国品牌在全球市场提升份额；稳健医疗（全棉时代）始终坚持“全棉改变世界”的理念，与新疆棉花产业相互依存、和谐共生，其成人服饰和童装业务有望增长提速。2）运动服饰领域：利好安踏、李宁、特步等国产龙头运动服饰品牌。H&M事件爆出的第一时间，安踏即官宣退出BCI（Better Cotton Initiative）组织。其认为，安踏、李宁分别作为中国奥委会和CBA的重要合作伙伴，是优秀国产品牌的代表，将在国内运动服饰市场不断提升份额。建议把握国产品牌的崛起机会，重点配置稳健医疗、安踏体育、李宁等头部国产品牌，以及比音勒芬(002832,股吧)、海澜之家、森马等优秀品牌。
事实上，家纺上市公司的业绩复苏的趋势也非常明显。截至3月21日的数据显示，2020年业绩预告显示，已有约5成已发布业绩预告的公司全年净利润增幅回正。当前已有58家纺织服装上市公司发布2020年财报业绩预告，其中13家品牌服饰公司、16家纺织制造公司全年归母净利润实现同比正增长，占比近半。而就这58家公司而言，归母净利润增速为正的公司数量逐季增长，2020年一季度至四季度占比分别为10、18、22、29家，业绩复苏趋势明显。
图：2020 财年纺服上市公司业绩预告汇总
来源：Wind、中泰证券
图：纺服子版块净利润同比正增长的公司数量及整体占比
来源：Wind 中泰证券
对此，申万宏源(000166,股吧)分析称，家纺板块高分红、低估值属性显著，2019 年家纺上市公司平均股息率(含回购)高达6.2%，平均动态PE 仅为13 倍，普遍处于历史中枢水平之下。相似于2017年末-2018年初，2021年初冷冬晚春因素重现，叠加龙头品牌电商渠道量价齐升打开新一轮成长空间，在地产后周期传导基本面逐步验证之下，坚定看好家纺板块牛年有望迎来戴维斯双击机会。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
（责任编辑:李显杰）