挑战法律必遭严惩，从而使宵小望而生畏，使遵纪守法者感觉有依靠，市场才能健康。
木木
今年1月份，证监会行政处罚了两个合起伙操纵股价的大散户。两个人利用持股优势、资金优势，在2017年7月到2018年6月的217个交易日内，操纵196个账户，死炒一只股票，手忙脚乱一通忙活，一算账，亏损超过3.2亿元。违法行径暴露后，两人被警告罚款合计390万元，其中一人还被处3年市场禁入。
操纵股价、操纵市场是违法行为，这一点没什么模糊空间，两个人肯定心知肚明，否则也不会搞出196个账户“干活儿”。明知故犯，是主观故意，虽然事发之后的常规借口，往往是财迷心窍、忘了遵纪守法，但这种行径本质上就是存心挑战法律、挑战监管。操作196个账户的事实，也说明两人心思缜密，事前有预案，事中有措施，是铁了心跟监管“捉迷藏”的。
对这种极具主观恶意的行为，仅仅给予罚款、市场禁入的行政处罚，板子打得明显轻了，根本没有体现对蔑视法律和监管行径的惩处。于是，有些人就难免会产生这样的认知——蔑视法律、挑战监管几乎没有成本，干坏事的时候，可以不考虑这方面的成本。市场建立30年来，虽然大趋势上确实是越来越规范，但总是有人知法犯法，许多时候还很肆无忌惮，这也从一个角度证明，法律、监管的威慑力还没有达到足够的程度。法律、监管有足够的威慑力，必须要严肃起来，要明确传达出不容挑战的信息——挑战必遭严惩，从而使宵小望而生畏，使遵纪守法者感觉有依靠，市场才能健康。
还是在1月底的时候，中证协从407家拟IPO企业中抽签选中20家进行信息披露质量检查，结果16家企业主动撤回材料，终止上市，其中包括9家创业板、7家科创板拟上市公司。虽然公司和保荐机构给出的“撤退”理由，在现有语境下也都说得过去，但稍究这件事的底质，所有人都明白，“临阵脱逃”的企业，显然都是“带病闯关”。轻而言之，是对上市缺乏严肃性，虽然品宣之时，都说上市是为了脱胎换骨，但轻慢的表现，很难不让人怀疑其初心安置何处；重而言之，恐怕有些企业就是存心挑战市场、挑战法律和监管了。
一听说要检查，这些企业转身就逃跑，其信披质量糟糕到何种程度，由此可见一斑，其轻慢、蔑视法律和监管之心，达到何种程度，也由此可见一斑。如果按照这次80%的“逃跑率”核算，没被抽中的那387家拟上市企业的信披质量，也很难让市场、让投资者放下心来。
此事发生之后，许多观察者都断言，是3月1日起正式施行的刑法修正案（十一）发挥了极大的震慑作用，使“带病闯关”的企业知难而退。从对信披造假、欺诈发行的惩处力度看，确实，刑法修正案（十一）的分量更重，面目更威严。许多人如此揣测也合情合理。但需要注意的是，刑法修正案（十一）审议通过是去年底的事情，其正式施行日期也天下皆知，在这种情况下，仍有人想法多多，把心思都用在如何钻法律空子上，暴露出的问题就很严重，在这些人的心目中，法律不可挑战的形象，显然还没有树立起来。造成这种局面的根子，恐怕还是需要从法律建设方面找，只要还有许多人寻思邪门歪道，就证明法律建设还没到家，还有进一步完善的空间。从这个意义上讲，法律建设永远在路上。
资本市场是利益聚集之地。巨大利益面前，恐怕有人就总想着邪门歪道。要保证市场能够发挥正常作用，能健康持续发展，需要法律法规对市场进行全方位的保护。在这个不断完善的过程中，法律法规建设首先要更严肃起来，不可挑战的形象树立起来，使人望之不敢轻慢。这样，许多“聪明人”的心态或许才能认真起来，把聪明才智都用在正道上。
（责任编辑:李显杰）