无论如何，可以公平地说，科技股的估值很大程度上取决于长期利率保持在低位。
在上图中，分析师将纳斯达克100指数的远期市盈率以红色绘制在左轴上，并将30年期美国国债收益率以蓝色覆盖在右轴上。
自去年夏天利率跌至谷底以来，科技股估值已从34倍的市盈率升至28倍的市盈率。
利率波动也是影响持续时间敏感资产（如科技股）估值的一个因素。
事实上，长期利率波动性更大，意味着利率将在更宽的区间内交易，利率上升的可能性增加。以MOVE指数（红色）衡量的利率波动率从11月至2月的平均值45攀升，然后在几天内飙升至74。
自从利率波动性开始增加以来，科技股（蓝色）已经抛售了7%，导致市场下跌。
最后，让分析师看一下通货膨胀与科技估值之间的关系。为此，分析师将使用Markit PMI报告中的输入价格作为衡量通货膨胀的指标（右侧蓝色，反向轴）。
从去年3月到夏季，随着通货膨胀指标的下降，技术估值出现了牛市。
但是现在，通货膨胀的措施正在加速。这恰好与纳斯达克PE从34倍收缩到28倍有关。
利率，通货膨胀与技术估值之间的关系是市场特别关注的问题，因为扩展后的技术行业目前约占标普500指数的40％。
换句话说，如果科技需要较低的利率/利率波动/通货膨胀来维持估值，那么整个股市需要较低的利率/利率波动/通货膨胀来支持估值……以及主要基准指数的价格。
在这方面，本周表现不佳。然而，美联储主席鲍威尔将有机会在下周四戴上帽子。分析师将集中在他是否重申美联储对未来低利率的承诺上。
来源网站：https://www.zerohedge.com，文章采用人工智能翻译技术
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（责任编辑:张洋）