辛丑牛年或许并无牛市，是应当放低收益率预期的时候了。
价值股从2016年香到了现在，贵州茅台(600519,股吧)市盈率和市净率分别高达65X和20X。以科技股为代表的成长股对无风险收益率敏感，在全球大放水之后，特斯拉也是一骑绝尘，映射在A股上新能源汽车，电池，光伏、芯片、半导体等科技股涨幅亦不低了。
股市的周期循环往复，从成长到价值，从小票到大票，很少有股能逃离周期。春节后以铜为代表的有色股暴涨，而机构抱团股暴跌，也是周期的力量，毕竟人都坐在船的一边，更容易翻船啊。
1月份的时候，看着满市场都是炒光伏、炒白酒，对于手里新增资金实在下不去手，只好买了包钢稀土，买了盛屯矿业(600711,股吧)，哪知道有什么补库存这事儿，只是觉得挺便宜的。市场上充满了后见之明，我也是后来才知道通胀预期+补库存周期推升了大宗商品。
市场不可预测，只能做好准备。
对于赔率、胜率和杠杆，我追求高赔率，而且最好是带更多确定性的高赔率，比如相对于光伏的隆基股份(601012,股吧)而言，矿业肯定是赔率更高。我相信即便是在已经涨了2年之后，市场上依然存在高赔率的公司。蓝筹股是胜率很高，但是赔率一般，即便现在买了茅台(600519)未来十年大概率也是会胜出，但是股价空间不高。假设在塑化剂风波冲击下的2013年，那么茅台就是高赔率高胜率的好机会。
蓝筹白马股的黑天鹅事件通常会提供一个较好的机会。
再说回当前的市场，抱团下跌，周期上涨，炒的是复苏的预期和通胀的预期。一些深宫冷股票有可能会价值实现。艾米个人觉得可以关注几条线索，从行业赛道着手去发掘个股。很多真正的价值投资者认为应该自下而上，从公司出发，赌赛道是VC/PE干的事情。我不是真正的价值投资者，我喜欢坐在一艘行业快船上。
首先5G，产业互联网的基础就是5G，以后是个万物互联的时代，鹅厂链接了人与人，以后是人与物，人与机器的链接。5G这个赛道里细分市场非常多，而且随着建设周期的推荐，受益的先后顺序也不同。比如说最受运营商重视的5G消息，可以看看，比如说物联网的上市公司可以看看。手机渗透率挺高的，新闻联播说去年中国5G手机渗透率超过了50%了，但是我觉得人都憋了一年了，换机需求还存在的，只不过5G手机解决的痛点不明显。
其次顺周期的复苏，这个最近几天炒的很热。太热的时候我一般不买。复苏需要关注全球疫情的反复和美联储的动向，比如美元指数和无风险收益率。对于具体的公司还要看看它是冶炼的还是真有矿山。
第三是军工，去年11月份我就建议买点军工吧，这次真不是仅仅靠情绪驱动了，有真实业绩支撑。军工是未来2-3年的主题。在看那段视频的时候我眼泪都止不住掉下来，他们是在用年轻的生命为我们戍边。军工有几个大的头部公司，都在军工指数里，比如航天发动机的，高温合金的，导弹的，无人机的。
最后一个是XC，之前市场都是炒作，没有真实业绩。去年疫情政府和大企业的IT支出削减，业绩普遍都不行。看看今年浪潮、中国软件、长城等这些会怎样。最近我还看了网络安全公司，这是个非常拥挤的赛道，龙头是启明星辰(002439,股吧)、深信服(300454,股吧)这些，各家打法都不同，比如奇安信脱胎于360，就是走互联网的打法，先圈一轮。比如深信服是为数不多的的走分销，启明星辰等公司都是走直销。行业的渗透率现在已经非常高了，大客户都抢的差不多了，开始抢教育、医疗这些泛众市场了。
投资一定要看基本面，而且深入看，理解了公司的生意，你才能理解它的风险，理解了它的风险点，你才能拿的住。
现在最便宜的是金融股，如果追求安全也可以买大金融，如果利率走高利好金融。以上啰啰嗦嗦的写了这么多，今天早晨打疫苗等待期间，看到朋友们说我好久没有更新了，果然是我上次还是年前更新的。
时光真快啊，我真想在它脚上系个绳子了，别走的那么急。
2021年2月23日
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（责任编辑:冉笑宇）