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社评:美方可以讹诈一家公司以讹诈一家公司以讹

双焦:河北疫情阻碍物流,盘面调整后可继续加多

2021-01-14 和讯期货 天风期货
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观点小结

近日黑色系快速回调,目前已有企稳迹象,其中焦煤调整幅度最小。焦化利润在上周四达到710元/吨的高位,后市或继续维持高位,仍不建议做空焦化利润,可考虑做多焦煤“分享”焦化利润。河北疫情影响下,物流再次受阻,钢厂焦炭库存继续大幅下降,预计前期新投产的焦企增量缓解供应紧张的效果有限,焦炭空单可止盈出场;

口岸方面,蒙煤可售资源较少,部门贸易商已经清库离市,焦煤盘面也是本轮调整中幅度最小的,预计期货本周基本调整到位,月差震荡走强、可考虑继续加多。

双焦:河北疫情阻碍物流,盘面调整后可继续加多

策略?

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焦炭基本面情况

供应:230家焦化厂产能利用率71.05% ,周环比+1.29%,开始回升;

需求:247家钢厂铁水日均产量244.28万吨,周环比-0.82万吨,有所下降;

库存:港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为729.23万吨,周环比-2.11万吨,继续下降;

价格:山西焦企提涨第13轮,涨幅仍为100元/吨,累计涨幅达800元/吨;

利润:山西焦化利润641元/吨,周环比+20元/吨,继续增加;

价差:焦炭5-9价差有所回调,5月基差开始反弹;焦煤5-9月差继续高位震荡,05基差继续走弱。

焦化利润摸700,钢厂全面亏损

焦化厂利润

山西焦化利润641元/吨,周环比+20元/吨,继续增加;

原料成本出现快速回调,但成材调整幅度更大,江苏螺纹生产利润跌至-50左右附近;

本周焦化利润继续增加,上周四曾达到710高点,焦炭利润未来或继续走扩。

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本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

焦炭供应

230家焦化厂产能利用率71.05% ,周环比+1.29%,开始回升;

230家独立焦化厂焦炭日均产量63.57万吨,周环比+1.16万吨,开始回升;

随着环保管控趋于放松,产地部分前期受环保管控焦企普遍有提产现象,加之新增产能陆续放量,焦炭供应有所好转,但供需缺口较大,短期矛盾仍难缓解。

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本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

焦炭需求

247家钢厂铁水日均产量244.28万吨,周环比-0.82万吨,有所下降;

铁水产量开始有所下降,但钢厂焦炭库存进一步大幅下降,焦炭需求短期仍较强。预计铁水产量年底前将继续保持235至250的高位,焦炭现货仍将维持抢手状态。

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本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

河北疫情封路,钢厂库存继续大幅下降

焦炭总库存

港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为729.23万吨,周环比-2.11万吨,继续下降;

港口库存继续增加,钢厂和焦化厂焦炭库存均继续大幅下降,物流受阻情况下,焦炭总库存将继续下降。

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钢厂焦炭库存

110家钢厂焦炭库存432.44万吨,周环比-6.55万吨,继续大幅下降;

目前河北流向车辆管控再次加严,其中山西晋中流向河北区域焦炭发运今日明显受阻,受此影响整体钢厂库存继续大幅下降。

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港口焦炭库存

港口255.5万吨,周环比+8万吨,继续增加;

受近期雾霾天气影响,日照港(600017,股吧)间歇性停止装卸,下游钢厂到货受到一定影响。当前港口市场集港资源较少,短期港口市场偏强运行。

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焦化厂焦炭库存

230家大样本焦炭库存41.29万吨,周环比-3.56万吨,继续下降;

100家焦化厂库存27.63万吨,周环比+1.91万吨;

山西地区部分焦化企业汽运受阻,或暂停发运或减量走货,厂内库存或有累积,目前货运基本维持正常发运状态。

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主要地区焦炭现货价

山西焦企提涨第13轮,涨幅仍为100元/吨,累计涨幅达800元/吨;

虽元旦后主产地环保管控有所放松,但供需缺口仍然较大,短期弥补仍较困难,钢厂库存继续大幅下降,焦炭现货仍然偏紧。

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焦炭价差

5-9价差有所回调,5月基差开始反弹;

本周盘面期货大幅回调,月差有所缩窄,基差开始大幅反弹,调整后可以继续加多。

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调整到位,焦煤盘面仍可冲高

焦煤库存

多地煤矿鼓励人员就地过年,春节期间有正常生产计划,目前整体库存继续维持低位。

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焦煤价格

海运焦煤价格分化进一步加剧,预计年底前将维持这一态势;

海运煤转售意愿进一步增强,进口蒙煤在口岸的可售资源较少,部分贸易商已经清库离市。

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焦煤价差

5-9月差继续高位震荡,05基差继续走弱;

近期黑色系盘面有所回调,但焦煤仍保持相对强势,月差继续高位震荡,后市有望继续推动黑色整体上行。

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本报告数据来源:天风风云、钢联、万得

(责任编辑:陈状)
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