2021年刚刚开始，好多人都在问“黑暗之年”真的结束了吗？新的财富保卫战要怎么打？普通人该如何抓住属于自己的财富机会？今天我们为大家整理了香帅×京东直播中《香帅财富报告》里的相关观点，你想知道的问题的答案都在这里。
《香帅财富报告》作者香帅（本名唐涯），知名金融学者，原北京大学光华管理学院金融系副教授，着有《香帅财富报告》《香帅金融学讲义》《钱从哪里来》等畅销书。
Q1：2021金融市场“水”有多大？
易纲行长在达沃斯论坛上说中国的宽松货币不会退出，大体上会维持现在的节奏，不会大放水，也没有必要大放水。
如果我将自己放在一个央行的主政者的位置上去想，2021年的货币政策比我想象得要紧一点。?
我们的货币政策是要关注通胀的。现在的货币政策就会面临一个比较大的困难：通胀起来你就不能松，但疫情起来经济就会下行，又要松。所以央行现在很摇摆，前一阵子宽松了一些，最近又收紧了。现在市场的流动性就是中性偏宽松，2020年12月以来，全国各地疫情多点爆发，大规模的流动性降低了。
好消息是现在疫情防控对工业生产可能不会有太大的影响，主要还是影响服务业，疫情控制对外又会缩起来，因为全球面临比较短暂的下跌时间，这个时间又给货币政策增添了新的压力，必须要放。
综上，上半年从央行现在面临的通胀情况来看，很难大放水。
Q2：股权市场将会成为胜负手吗？
大家都觉得经济好金融市场就涨，其实不然。数据是有滞后性的，企业利润滞后于投资，而金融资产的价格会走在利润前面。
很多人问我1月份这波大涨到底是怎么起来的，其中有3个因素：
月的投资数据特别好，工业投资起来了，后面工业企业的利润大概会在1月、2月份左右慢慢地显示出来，这时金融资产价格就开始反映企业利润了。
通胀下来了，货币政策稍稍松了一点，市场上钱多，投资下来了，钱放到市场上，市场上又没有拿去投资。原来很多钱投到房地产市场里面，房地产12月份三道红线死死卡住，这一波没有了。
整体来说，多出来的钱往金融市场上走，预防性储蓄也往股市里面走了。所以，一个是资金面的问题，另一个是基本面的问题，二者“联手”导致了现在金融资产的价格。
中国必须发展一个股权市场，这是中美博弈的一个胜负手，所以国家政策要将居民储蓄往股权市场上引。
但是我觉得现在整上是有点结构性偏“贵”了。
Q3：房子该不该买？买哪里的？
城市化现阶段进入了一个比较陌生的部分。原来买哪里的房子都行，现在好多地方真的不能买了。即使是大城市里面，比如像上海的宝山、北京的燕郊这些地方，在我的名单上也是打叉的。
我把房子分两种，消费和资产。
这就导致居民的储蓄原来有一大半是放在房地产里面，每个月的房贷其实也是强制性的储蓄。
现在家里有两套房子以上的会面临着产权续费、交易税等问题——政府对房地产的调控力度是比较大的，假如这已经占据了你家比较重的部分，这时候真的要考虑往股权上投。
还有很多人问三四线城市的房子能不能买？
从我个人来讲，如果不是刚需，三四线城市的房子没什么好买的。我觉得，房产投资第一要买高线，第二是都市圈。你有几套房和你手里没房，你的决策不一样。
在上行行业，每年的收入都足够买一套房；在下行行业里，你就靠着资产挣钱。如果你有几套房，你要看一下比例，未来是资本市场的一个长期股权发展的大时代，你要有一定的流动性。
Q4：比特币和基金能不能买？要怎么买？
我对比特币2021年的情况持谨慎，甚至迟疑的态度，今年美国新上台的财政部部长耶伦对比特币是比较反感的。另外，央行的数字货币推出以后，可能对比特币是一个比较大的逼空的消息。
基金部分，我个人是清仓过年的，因为我心里有更好的投资标的，且现在价格偏贵。
但你没有其他的好的投资标的，就把钱这么放着，也不是好主意。
具体根据个人的财富来考虑，但有一点，用来做金融投资的钱千万不能是为流动性需求准备的流动性资金。
如果你怕错失机会，不妨轻仓，不要全面清仓。
行业内一般有个惯例，包括机构，也不会满仓过年的，可以降一定的仓位，满仓风险是较高的。
还有一种价值投资者，采取基金定投，以3~5年为期，也没有什么大问题。你要是买了一个特好的基金，过去两年都没有挣到中位数以上，低于平均水平，可以考虑继续持仓。
对很多家庭来讲，不一定要持有特别满的仓位。
Q5：在波动的市场中如何投资？
如果是波动下行，就不要参与。但现在的问题是波动比较大，为什么？
第一，今年中国经济本身就面临很大的不确定性，所以政策会不断地调整，而中国的金融市场又和政策联系特别紧，再加上市场情绪更脉冲式的反应，就会导致波动大。
第二，最大的不确定性在外部。拜登上台以后的对华政策也具有不确定性，很多人特别乐观，认为拜登上台松了一口气，觉得日子好过了。但实际上，他只会变本加厉，让你更难过。
未来几年内，股权市场会是向上的，但是现在确实偏贵，所以已经在市场里面的各位，不用急着全跑出来，但是现在这个点上踩点入市会很难，可以考虑采取定投的方式。整体上有两种投资思路：
一是寻找安全资产。
比如黄金，以现价为基础，黄金未来两年应该还有20%、30%的涨幅，而且黄金波动很大，不能随意乱加杠杆。
但如果你把它当作一个安全资产，近两年之内它就是一个比较安全的资产。此外，还有一个安全资产，就是中国大城市的房子和茅台(600519)。
二是与泡沫共舞。
现在这个时代是一个头部时代，低增长、低利率伴随高分化、高波动、高估值。
低增长，意味着项目少；低利率，意味着资金多。高估值，意味着头部项目吸引到大量的资金；高分化，就是那些不好的项目无人问津，所以估值的中枢往上拉。
因为钱太多了，导致头部项目飞上天去。比如，特斯拉的估值就过高。
未来5~10年里，中国资管行业可能还得上一个台阶，有很大的空间。?中国人拼命追求财富和增长，中国在增长的通道上还有很多的机会，我们还有很多的希望。《香帅财富报告》这本书里面给了很多不同维度的财富建议，希望能给需要人们带来启发。
