东方电气集团，作为全球能源装备的核心企业，其核心上市平台自上世纪60年代起，便积极参与我国电力系统建设，通过不断的科技创新，已构建起多元化的能源格局。近年来，在能源结构低碳转型的大环境下，公司积极拓展储能、氢能等新兴业务领域，为未来的发展奠定了坚实的基础。
2022年与2023年，东方电气集团分别实现营收553.64亿元和606.77亿元，同比增长率分别为15.78%和9.6%。同时，归母净利润也呈现出显著增长，分别达到28.58亿元和35.5亿元，同比增长24.85%和24.23%。
随着新能源的高比例增长，电力系统面临的负荷顶峰保供矛盾日益凸显。东方电气集团布局的各类电源设备在此背景下的稳定性与灵活性价值被进一步放大。新能源的波动性和不确定性对电力系统的影响主要体现在三个方面：一是新能源在负荷高峰时的有效容量不足；二是新能源发电高峰时的消纳问题；三是电网系统高度电力电子化导致的稳定性问题。这些新出现的矛盾，也创造了新的市场价值。
东方电气集团在火电、水电、核电的可靠性和灵活性价值得到了凸显。在气电方面，公司通过技术优势，提供了优质的调峰电源；在煤电方面，通过灵活性改造，公司进一步降低了煤电的最小出力水平；在水电方面，虽然水电开发有所放缓，但两部制电价的完善为抽水蓄能收益机制提供了新的机遇。
清洁能源转型为企业带来了广阔的市场空间。东方电气集团在风电和储能领域的业务呈现快速增长，风电新增装机增速达到20.7%，而储能和氢能等新兴领域更是展现出巨大的发展潜力。
在双碳目标的推动下，东方电气集团作为上游具有技术优势的设备企业，预计将在未来几年内实现净利润的持续增长。预计公司2024-2026年净利润分别为41.7亿、49.9亿、56.9亿，同比增速分别为17.6%、19.5%、14.1%。当前股价对应的PE分别为13倍、11倍、9倍。考虑到公司在储能、氢能等新兴领域的拓展，维持“买入”评级。
然而，东方电气集团也面临着一定的风险，包括社会用电负荷增长不及预期、可再生能源装备竞争加剧、新兴成长产业规模扩张不及预期等。
（责任编辑:董萍萍）