【怡合达2023年度业绩增长稳健，营收与净利润均实现双位数增长】
公司2023年度营收28.81亿元，同比增长14.58%，归母净利润5.46亿元，同比增长7.73%，毛利率37.95%，净利率18.93%。
得益于光伏、半导体行业的高增长以及公司产品的强劲竞争力，公司2023年实现了健康的增长。服务客户数量达到3.69万家，涵盖新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人、半导体、医疗等多个行业。
在产品供应体系方面，公司已成功开发出226个大类、3,880个小类、180余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，为客户提供一站式采购服务，增强客户粘性。
下游行业中，光伏和半导体业绩增长最为显著，分别实现营收4.22亿元（同比增长168.31%）和1.23亿元（同比增长46.37%）。新能源锂电和3C行业也表现稳健，而汽车行业略有下滑。
2023年，公司线上订单4.97亿元，同比下降15.32%，毛利率41.50%；线下订单23.84亿元，同比大幅增长23.69%，毛利率37.21%。线下销售的同比增长显著高于线上。
公司构建了高效的敏捷供应链，交期达成率提升至96.85%。智能立体仓库的投入使用，提升了存储和分拣效率，订单处理量和出货总项次均有所增长。在成本优化方面，实现了逾7600万的成本降低。
FB业务作为公司的战略重点，2023年实现了逾1.56亿元的营收，同比增长117%。通过优化非标零件的标准化，为客户节省了超过20%的硬件成本。
投资建议方面，作为FA领域的龙头企业，公司预计将在2024-2026年实现归母净利润的持续增长，并维持"推荐"评级。
风险提示包括SKU扩容失败和行业价格战加剧可能导致的盈利性下降风险。
（责任编辑:董萍萍）