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雅创电子创业板IPO过会:93%收入来自分销却归属“软件和信息技术服务业”

2021-01-24 中华网
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中华网财经1月24日讯 上市委员会2021年第6次审议会议于1月21日召开,审议结果显示,上海雅创电子集团股份有限公司(以下简称“雅创电子”)首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。雅创电子此次发行的保荐机构为国信证券(002736,股吧)股份有限公司,保荐代表人为孙婕、郑文英。

雅创电子控股股东为谢力书,实际控制人为谢力书、黄绍莉夫妇。截至招股说明书签署日,谢力书直接持有雅创电子74.80%的股份,担任发行人的董事长兼总经理;同时持有硕卿合伙29.27%的财产份额,并担任硕卿合伙执行事务合伙人,即谢力书通过硕卿合伙间接控制公司8.50%的股份;黄绍莉系公司董事,未直接或间接持有公司股份,但与谢力书共同参与公司经营管理。综上,谢力书、黄绍莉夫妇合计控制雅创电子83.30%的股份,共同对公司经营管理产生重要影响,系公司实际控制人。

雅创电子本次拟在深交所创业板公开发行新股数量不超过2000.00万股,公开发行股票的总量占公司发行后总股本的比例不低于25%。公司本次公开发行股票的最终数量由公司与保荐机构(主承销商)协商共同确定。本次发行不涉及原股东公开发售股份。雅创电子拟募集资金5.47亿元,其中1.38亿元用于汽车电子研究院建设项目,2.83亿元用于汽车电子元件推广项目,1.25亿元用于汽车芯片IC设计项目。

根据公开资料显示,雅创电子是电子元器件授权分销商,主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等电子元器件设计制造商的产品。具体产品包括光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等,产品主要应用于汽车电子领域。雅创电子通过为客户提供包括供应链服务和技术服务在内的产品方案以实现产品销售。除汽车电子领域外,雅创电子销售产品的其他应用领域主要有消费电子、大数据存储、电力电子等。

93%收入来自电子元件分销却归属“软件和信息技术服务业”

雅创电子创业板IPO过会:93%收入来自分销却归属“软件和信息技术服务业”

根据其财务数据显示,2017年至2020年1-6月,雅创电子营业收入分别为9.25亿元、11.12亿元、11.17亿元、4.41亿元;2017年至2020年1-6月,雅创电子净利润分别为2487.66万元、4268.53万元、4303.97万元、549.79万元,归属于母公司所有者的净利润分别为2483.44万元、4425.25万元、4368.03万元、550.51万元。

雅创电子创业板IPO过会:93%收入来自分销却归属“软件和信息技术服务业”

根据招股书显示,雅创电子最主要的业务是从上游供应商处采购相关产品,再转卖给下游客户,充当分销商的角色。报告期内,雅创电子来自电子元器件分销的收入占主营收入的比例分别为100%、99.24%、96.15%、94.31%。

对此,上市委指出,请公司发行人代表结合电子元器件分销业务中技术服务实施以及收入利润贡献情况、行业分类定义,说明将所在行业披露为“软件和信息技术服务业”的依据。

雅创电子称,公司通过为客户提供有竞争力的技术服务以驱动分销业务的开展,并为客户提供国际先进的电子元器件产品及其所承载的创新技术和创新方案,是连接产业链上下游的重要纽带。因此,公司业务具有创新、创造、创意特征,所属行业为“软件和信息技术服务业”。

此外,公司基于在汽车电子领域的多年积累,同时结合下游客户的需求,开展了电源管理 IC 自主研发设计业务。公司自主研发设计的多款电源管理 IC 产品。已经通过 AEC-Q100 等车规级认证,并在现代汽车、克莱斯勒等全球知名车企的相关车型上得到批量使用。2019 年和 2020 年 1-6 月,发行人电源管理 IC 设计业务销售收入分别为 2,445.52 万元和 1,450.09 万元。

然而,从其营业收入构成来看,电源管理IC设计在报告期内营收占比较小。

三年半现金流-11.8亿 回收账款为员工奖金考核项

上市委指出,雅创报告期内经营活动现金流持续为负且与净利润差异较大,2018年以来应收账款周转率低于行业平均水平且持续下降。

根据招股书显示,雅创电子上游的供应商以日韩知名的电子元器件厂商为主,这些供应商的议价能力较强,议价能力强,通常要求预付货款或者给予雅创电子30—45天的信用期,而雅创电子的下游客户主要为汽车电子零部件制造商,雅创电子通常给客户的付款信用期为1—6个月。供应商与客户之间信用期的差异决定了雅创电子在其中需要先行垫付一定比例的资金。招股书数据显示,报告期内,雅创电子的平均垫资期限分别为65天、71天、85天和108天。

平均垫资期限的延长导致雅创电子的经营活动现金流量存在一定压力,报告期内,公司模拟调整前经营活动产生的现金流量净额分别为-25,453.27 万元、-41,706.95 万元、-29,172.14 万元和-21,689.80 万元,模拟调整后的经营活动产生的现金流量净额(即将票据背书转让、贴现对应的现金流入模拟调整为经营活动的现金流入)分别为-4,355.54 万元、-5,944.63 万元、2,209.66 万元和-3,317.37 万元。持续处于净流出状态。

对此,上市委要求公司发行人代表说明以上情况对持续经营能力的影响以及相关改善措施的效果。

雅创电子称,公司目前采取的措施如下:一,加大应收账款催收力度以及库存周转速度。报告期内,公司应收账款账龄和存货库龄保持合理水平。报告期各期末,公司一年以内的应收账款占比在 99%左右,一年以内的存货占比在 95%左右。应收账款和存货系公司核心资产,报告期内应收账款账龄短,回收情况良好,存货库龄短,存货周转率也相对较高,因此公司的资产具备良好的流动性和变现能力。

同时,公司采取多项措施加大应收账款回款以及库存周转。雅创电子将应收账款的回款作为销售人员奖金的考核因素,并自 2019 年增加了库存周转的考核因素。在上述政策的引导下,公司2020 年末应收账款和存货总额出现一定程度下降。

根据财务报表显示,2020 年末,雅创电子的应收账款和存货总额合计约 50,442 万元,同比下降约 1,700 万元。

查阅其招股说明书显示,2017年至2020年1-6月,雅创电子存货净额分别为5554.59万元、1.14亿元、1.04亿元、1.35亿元,占流动资产比例分别为13.13%、21.59%、16.85%、25.58%。

2017年至2020年1-6月,雅创电子应收账款账面价值分别为2.93亿元、3.50亿元、4.17亿元、2.98亿元,占流动资产比例分别为69.25%、66.24%、67.78%、56.33%。

2017年至2020年1-6月,雅创电子逾期应收账款分别为6196.09万元、8603.16万元、9342.21万元、9239.77万元,占比分别为21.15%、24.60%、22.38%、30.98%;截止2020年9月29日逾期应收账款期后回款金额分别为6081.85万元、8373.97万元、8840.08万元、7105.73万元,回款比例分别为98.16%、97.34%、94.63%、76.90%。

2017年至2020年1-6月,雅创电子应收账款周转率分别为3.19次、3.46次、2.91次、2.46次,同行业可比公司均值分别为4.56次、4.49次、4.56次、3.56次。

二、通过银行借款等方式筹集资金。报告期内,公司与各银行保持良好关系,融资渠道畅通。报告期各期末,公司的授信总额分别为 12,316.43 万元、21,976.08 万元、29,478.95 万元和24,522.67 万元。报告期内,雅创电子通过银行借款、票据贴现等筹资活动获得的现金流入分别为 52,132.72 万元、82,214.39 万元、89,782.59 万元和 49,884.36万元,逐年提高。

三、通过与供应链公司合作,获取资金支持。中华网财经关注到,公司主要与供应链公司深圳富森合作。在公司需要资金支持时通过深圳富森的代垫货款服务,缓解资金压力。

(责任编辑:王治强)
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