在制浆造纸化学品、PVDF中空纤维膜等产品上与进口产品竞争。
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作者｜苍穹
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据IPO早知道消息，江苏富淼科技股份有限公司（简称“富淼科技”，688350.SH）于今日（1月19日）启动申购，申购代码787350。
本次富淼科技总计发行股票3055万股，其中初始网上发行数量779万股；确定每股发行价为13.58元，发行市盈率为20.14倍，同参考行业市盈率30.07倍相比具有很大的安全空间；单一账户申购上限0.75万股，中签缴款日为1月21日。
富淼科技定位于以一流的亲水性功能高分子产品和技术，服务水处理、制浆造纸、矿物洗选、纺织印染和油气开采等水基工业领域，为水基工业绿色发展和水生态保护创造核心价值；公司主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售，同时针对集中区内企业提供能源外供。
来源：招股书
深耕水基工业十余年，富淼科技现已构建从关键原料到核心产品，再到应用技术服务的较为完整的产业链，其先后投资建成三座规模化、现代化的生产工厂，设立四家全资子公司及全球性营销网络，并积累富的客户资源。
在国际市场，富淼科技的产品已覆盖到亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等市场，主要客户包括苏伊士集团、巴斯夫、艺康等全球知名企业。在制浆造纸领域，富淼科技主要客户涵盖国内造纸行业领先企业，包括玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业(600567,股吧)、华泰股份(600308,股吧)等造纸龙头企业。
富淼科技历来以打造民族品牌、实现进口替代为目标，现已累计拥有29项发明专利，其中形成主营业务收入的发明专利25项。最近三年富淼科技研发费用分别为2,529.91万元、4,065.06万元和5,041.11万元，研发投入占营业收入的比例逐年递增，已由2017年的2.54%增至2020H1的4.51%，提升近两个百分点。
富淼科技研发投入情况（来源：招股书）
经过持续的研发投入与攻关，富淼科技所生产的产品在产品性能、应用技术等方面达到国际同行业企业的水平，并在制浆造纸化学品、PVDF中空纤维膜等产品上与进口产品竞争，从而形成强大的竞争力。
根据全国功能高分子行业委员会统计，富淼科技的造纸用聚丙烯酰胺产品在2017年市场占有率位居国内第二，2018年、2019年市场占有率连续位居国内第一，阳离子型聚丙烯酰胺产品国内市场占有率在2017年以来均排名前五，阴离子型聚丙烯酰胺产品报告期内的市场占有率排名国内十至十五位，水处理用聚丙烯酰胺产品报告期内的市场占有率排名国内前十位。
凭借强劲的科研实力、优质的客户资源，富淼科技的财务表现亦是相当亮眼。2017-2019年其营业收入由9.94亿元增至11.30亿元，同期净利润大致稳定，并在2019年达到近年高点8515.21万元。
2017-2020H1富淼科技利润表（来源：招股书）
而据富淼科技估算，2020年度公司预计实现营业收入10.40亿元至11.08亿元，同比下降8%至2%，扣非后归母净利润为9,400万元至10,080万元，同比上升14%至22%。特殊环境之下利润尚能保持稳定增长，客观反映富淼科技的盈利能力逐步增强。
事实上，报告各期富淼科技综合毛利率分别为25.25%、23.09%、24.89%和28.23%，虽说有所波动，但自2018年后总体上涨。原材料通常占据富淼科技生产成本的80%以上，为了平抑原料价格波动的影响，富淼科技采取市场化采购及战略化采购相结合的模式尽可能地降低采购成本。
如今国内经济增长方式转变、生产技术进步、原料和资金供应状况的改善、全球化产业结构调整及产能转移趋势的加快，驱动我国精细化工行业快速增长，膜技术无疑具有很大的可想象力。
富淼科技收入结构（来源：招股书）
而在当下，富淼科技水处理膜及膜应用的收入贡献率正在稳步增长，这一数值已从2017年的3.73%增至2020H1的6.08%，增长幅度达到2.35%。在募资计划中，富淼科技拟将18%的募资资金投向分离膜设备制造项目，势必能够分食更多行业和政策红利。（后台回复“招股书”获取2020年热门IPO公司招股书）
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（责任编辑:冉笑宇）