泡泡玛特：获摩根大通“增持”评级，多因素被看好

【6月23日摩根大通予泡泡玛特“增持”评级，目标价330港元】 6月23日，摩根大通研究报告指出，虽官媒评论要求加强盲盒监管，但泡泡玛特目标客群为18至45岁，与盲卡面向的中小学生年龄层不同。预期零售商将严格执行年龄控制，不过不太可能影响其销售。该行给予泡泡玛特“增持”评级，目标价330港元，认为近期股价疲软是“抄底”机会。 该行近期将泡泡玛特列入正面催化剂观察名单，原因有：7月中旬或发布盈利预喜，摩通预测2025上半年盈利35亿元，超2024年全年；6月已注册版权的《Labubu&Friends》动画或配合新产品发布；8月将推出LabubuxUniqloT恤；两家POPOP珠宝店将售卖更多Labubu及其他IP商品；可能推出互动/AI玩具。 摩通认为，泡泡玛特引领中国快速增长的IP商品市场，拥有超100个自有及授权IP组合，经营521家自有零售店和2472个机器人商店，遍布30多国，还充分利用主要线上平台。其看好泡泡玛特的原因包括强大的IP产品和全球扩张野心与执行能力，2025年海外销售按年增长214%，2025 - 2027年年均复合增长率38%，预计2027年海外销售贡献67%。