【麦格理首予宁德时代 H 股跑赢大市评级，目标价 360 港元】麦格理发表报告，首予宁德时代(03750.HK)跑赢大市评级，目标价 360 港元。此相当于预测 2026 财年市盈率 18 倍，较该行更新后对宁德时代 A 股目标价人民币 320 元有溢价 4%。该行指，宁德时代 H 股 90%的上市募集资金将用于匈牙利工厂扩建，这对全球扩张策略有利。尽管新股发行带来 3.4%的股权摊薄，预计 H 股当前较低的流通量将在短期内维持 H/A 股溢价，但长期内预计将正常化。该行认为，宁德时代 H 股的有限流通量可能导致早期股价波动，这也是 H 股于 5 月 20 日收市价较 A 股溢价 7.4%的原因之一。随着 H 股未来或将纳入富时、MSCI 及恒生等主要指数，预计中期内将为股价提供额外支持，并提升宁德时代对全球投资者的知名度。 （责任编辑:张晓波）