华润燃气：花旗上调评级，目标价 25 港元

【花旗上调华润燃气投资评级】花旗发布研报称，将华润燃气投资评级由“中性”调升至“买入”，但目标价由 29 港元降至 25 港元。报告指出，华润燃气过去三周股价累跌超 30%，部分原因是去年业绩逊预期及关税忧虑致市场估值重评。该行上调评级主要是因华润燃气首季业务较去年下半年改善，股份回购即将开始，且大型官方有关基金或通过股票通投资。考虑最差情境假设，该行降华润燃气 2025 至 27 年盈测 2.3%至 6.1%。现价相当于今年预测市盈率 10 倍，市账率 1.1 倍，股息率 5.6%，估值不贵，且有自由现金流正数，股本回报率料达 10.9%。