龙源电力：4Q24盈利改善 归母净利润增

【3 月 31 日，国泰君安研报称龙源电力4Q24 主业盈利改善，资产减值同比减少】公司 2024 年归母净利润 64.2 亿元，同比+0.2%；4Q24 归母净利润 8.7 亿元，同比+515.9%，业绩符合预期。2025 年 1 - 2 月风电发电量 111.8 亿千瓦时，同比+2.6%。考虑到上年同期低基数效应，公司 2025 年风电发电量及盈利同比改善在即。风电项目收益率总体优于光伏，公司风电装机占比较高，新能源入市背景下横向比较优势突出。随着以大代小改造、集团资产注入稳步推进，公司风电潜在装机增量可观，长期盈利空间打开，国泰君安维持“增持”评级。