万国数据：估值上调，业绩有望改善

【2 月 7 日，华泰证券发布报告】在 DeepSeek 引领下，AI 应用推广深度和广度有望加强，应用侧更繁荣，带动流量及推理算力需求强劲增长，国内存量数据中心空置率有望下降，供需格局好转。万国数据是国内第三方数据中心龙头企业，核心地区机柜资源储备丰富，华泰证券看好其国内 IDC 业务后续的估值提升及业绩改善机遇，维持盈利预测不变，预计 2024 至 2026 年各年收入分别为 115.6 亿、132 亿及 150.3 亿元，调整后各年 EBITDA 分别料 50.46 亿、58.56 亿及 68.48 亿元。因近期以 DeepSeek 为代表的国内 AI 应用突破给行业带来积极变化，看好国内 IDC 业务估值提升，华泰证券将万国数据 2025 年企业价值对 EBITDA 目标估值倍数由 13 倍上调至 15 倍，对应目标价由 26.4 港元上调至 34.66 港元，维持“买入”评级。