【玻璃需求下行未结束，纯碱下半年或回归累库格局】 玻璃需求下行周期未结束，下跌趋势未扭转，见底需玻璃产能去化。但需求走弱、成本下移时，去产能时间可能更长。产能去化后价格或快速反弹，可只要需求预期难扭转，期货盘面价格仍会受压制。 玻璃风险因素方面，终端需求不及预期、成本持续下移有下行风险；生产线冷修超预期、政策超预期有上行风险。 纯碱供应端产能未出清，长期压制仍在。需求增量空间有限，难改过剩格局，短期检修延缓库存矛盾效果减弱，终将走向产能出清。预计下半年行业回归累库格局，倒逼产能出清，库存累积会使价格上方压力增大。 纯碱风险因素方面，下游需求不及预期、浮法玻璃冷修超预期有下行风险；光伏超预期投产、产能释放受限、政策超预期有上行风险。
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（责任编辑:王治强）