期权双卖虚值策略如何操作？该策略有哪些风险与收益特点？

期权双卖虚值策略是期货市场中一种常见且有特色的交易策略，下面将详细介绍其操作方法、风险以及收益特点。

在操作期权双卖虚值策略时，投资者需要同时卖出虚值的认购期权和虚值的认沽期权。首先要进行标的资产的选择，一般会挑选交易活跃、流动性好的标的，如一些大盘指数对应的期权，这样能保证在交易时可以较为顺利地买卖期权合约。接着，要确定合适的行权价格。虚值期权是指认购期权的行权价格高于标的资产当前价格，认沽期权的行权价格低于标的资产当前价格。投资者要根据对市场的判断和自身风险承受能力来选择行权价格，通常会选择距离标的资产当前价格有一定距离的虚值期权，以获取较高的权利金收入。

同时，还要考虑到期时间。不同到期时间的期权合约，其时间价值衰减速度不同。一般来说，短期期权的时间价值衰减较快，长期期权则相对较慢。投资者可以根据自己的交易计划和市场预期，选择合适到期时间的期权合约。在卖出期权后，投资者需要密切关注市场动态，当市场行情发生较大变化时，要及时采取相应的措施，如进行平仓操作来控制风险。

该策略的收益特点较为明显。最大收益就是卖出认购期权和认沽期权所获得的权利金之和。只要在期权到期时，标的资产价格处于两个行权价格之间，期权买方就不会行权，卖方就能获得全部的权利金收入。而且随着时间的推移，期权的时间价值会不断衰减，这对期权卖方是有利的，即使标的资产价格没有发生大幅变动，卖方也能从时间价值的衰减中获利。

然而，期权双卖虚值策略也存在一定风险。其最大的风险在于标的资产价格出现大幅单边波动。如果标的资产价格大幅上涨，认购期权卖方可能会面临较大的亏损；如果标的资产价格大幅下跌，认沽期权卖方则会遭受损失。以下通过表格来直观展示风险与收益情况：

此外，保证金风险也是需要关注的。当市场行情不利于卖方时，保证金要求可能会提高，如果投资者不能及时补足保证金，可能会面临强行平仓的风险。