在期权交易里，明确期权交割的对象是一项关键环节，它对交易的最终结果有着深远影响。期权交割对象指的是在期权到期时，进行实际交付或接收的资产。一般来说，期权交割对象主要分为实物和现金两种类型。
实物交割意味着在期权到期时，买卖双方按照合约规定，实际交付或接收标的资产。以大豆期货期权为例，如果期权买方选择行使权利，卖方就需要按照约定的价格和数量向买方交付大豆。实物交割能让投资者直接拥有标的资产，实现对资产的实际控制。不过，实物交割也存在一定局限性，它要求交易双方具备相应的仓储、运输等条件，并且会涉及到资产的转移和存储成本。
现金交割则是在期权到期时，买卖双方根据合约标的资产的市场价格与执行价格的差额，以现金形式进行结算。例如，在股票指数期权交易中，到期时并不实际交付股票，而是根据指数的涨跌情况，由亏损方以现金形式向盈利方支付差价。现金交割的优势在于操作简便，无需考虑实物资产的存储和运输问题，降低了交易成本和风险。同时，现金交割也提高了市场的流动性，使得更多投资者能够参与交易。
不同的交割对象对期权交割会产生不同的影响，具体如下表所示：
| 交割对象 | 优点 | 缺点 | 对市场的影响 |
|---|---|---|---|
| 实物 | 可直接拥有标的资产，实现对资产的实际控制；有助于稳定现货市场价格 | 需具备仓储、运输等条件；涉及资产转移和存储成本；可能出现交割违约风险 | 增加市场对实物资产的需求，影响现货市场供需关系；促使期货价格与现货价格趋于一致 |
| 现金 | 操作简便，降低交易成本和风险；提高市场流动性 | 与实物市场联系相对较弱；可能导致市场投机性增加 | 吸引更多投资者参与，增强市场活跃度；可能使期货价格与现货价格出现一定偏离 |
投资者在参与期权交易时，需要充分考虑不同交割对象的特点和影响，结合自身的投资目标、风险承受能力和市场情况，选择合适的期权合约。对于那些希望直接拥有标的资产、对实物市场有深入了解的投资者来说，实物交割的期权可能更适合；而对于追求交易便捷性、注重资金流动性的投资者而言，现金交割的期权则是更好的选择。
（责任编辑:贺翀）