原油作为全球最重要的大宗商品之一，其价格波动受到多种因素的综合影响，这些因素相互交织、相互作用，共同塑造了原油市场的价格走势。
从供需关系角度来看，供给端主要取决于原油生产国的产量决策。OPEC（石油输出国组织）在全球原油供应中占据重要地位，其成员国的减产或增产协议会对市场供应产生重大影响。非OPEC产油国如美国等的页岩油产量也不容忽视。随着技术的进步，美国页岩油产量大幅增加，成为影响全球原油供应格局的重要力量。需求端则与全球经济增长密切相关。当全球经济繁荣时，工业生产、交通运输等领域对原油的需求旺盛，推动价格上涨；反之，经济衰退时，需求减少，价格往往下跌。例如，在2008年全球金融危机期间，原油需求锐减，价格大幅下跌。
地缘政治因素也是影响原油价格的关键变量。中东地区是全球主要的原油生产和出口地，该地区的政治局势不稳定，如战争、冲突、制裁等，会严重干扰原油的生产和运输，导致供应中断或减少，从而推动价格飙升。2011年利比亚内战期间，该国原油产量大幅下降，国际油价大幅上涨。此外，主要产油国之间的外交关系和贸易政策也会对原油市场产生影响。
宏观经济因素同样不可忽视。美元汇率与原油价格通常呈反向关系。由于原油以美元计价，当美元贬值时，用其他货币购买原油变得相对便宜，需求增加，推动油价上涨；反之，美元升值时，油价往往下跌。货币政策也会通过影响市场流动性和投资者预期对原油价格产生作用。例如，宽松的货币政策会增加市场资金供应，降低资金成本，刺激投资者增加对原油等大宗商品的投资，从而推动价格上升。
市场投机因素也在原油价格波动中扮演着重要角色。金融机构、对冲基金等投资者通过期货市场进行原油投资和投机交易。他们的交易行为会放大市场的波动。当市场预期原油价格上涨时，大量投机资金涌入期货市场，推动价格进一步上升；反之，预期下跌时，抛售行为会加速价格下跌。
这些影响因素相互作用，形成了复杂的原油价格波动机制。供需关系是基础，决定了原油价格的长期趋势；地缘政治、宏观经济和市场投机因素则会在短期内加剧价格的波动。例如，当全球经济增长强劲，原油需求旺盛时，若此时中东地区发生地缘政治冲突，导致供应减少，再加上市场投机资金的推动，原油价格往往会出现大幅上涨。具体各因素相互作用情况可参考以下表格：
| 影响因素 | 与其他因素相互作用情况 |
| 供需关系 | 与地缘政治冲突结合导致供应短缺时，加速价格上涨；经济衰退需求下降遇投机抛售会使价格跌幅更大。 |
| 地缘政治 | 冲突导致供应中断时，若经济增长需求旺盛，价格上涨更显著；投机资金会放大地缘政治对价格的影响。 |
| 宏观经济 | 宽松货币政策增加投机资金，若供需不平衡，会加剧价格波动；美元汇率变化影响供需和投机行为。 |
| 市场投机 | 根据供需、地缘政治和宏观经济形势进行交易，放大各因素对价格的影响。 |