美豆：天气影响与市场变化 进口压力下降

【美豆开局良好，阿根廷暴雨影响CBOT大豆走势】美豆良好开局降低了天气炒作风险，不过阿根廷暴雨导致收割延迟和减产，支撑了CBOT大豆走强。尽管中美达成贸易协议，但美豆因 23%的高关税，对华出口低于南美大豆，90 天过渡期结束后，中美关系仍具不确定性。当前沿海豆粕现货累计跌幅大，价格泡沫充分释放，继续回落空间受限。进口大豆集中到港压力经市场充分交易，内外盘联动性或逐步回升，利于豆粕市场修复近期低估值。阿根廷暴雨引发减产担忧，美豆陆续进入天气敏感期，国内三季度进口大豆供应压力预期下降。豆粕期货市场技术上有突破近期低位盘整状态的迹象，若有现货或外盘配合，有望扩大升幅。