【油脂市场动态：多种因素影响油脂和蛋白粕走势】 美国大豆种植进度较快，当前天气无明显异常，预计 2025/26 年度美豆种植面积同比减少 4%。巴西大豆收割进入尾声，未来 15 天阿根廷较干旱，大豆收割预计快速推进，市场供应压力增加，巴西大豆出口处于高峰期。 当前国内豆油库存处于低位，预计 5 - 7 月进口大豆大量到港，油厂开机率将回升，豆油预计震荡运行，需关注贸易政策、生柴政策和大豆通关情况。 棕榈油进入增产期，2024 年印尼降雨量充沛，预计 2025 年产量大幅增长，4 月马棕产量大幅增加，出口好转，印度植物油库存低位有进口需求，提振马棕出口。国内棕榈油进口利润修复，预计 5 月进口量较大，增产期马棕将逐渐累库，棕榈油预计震荡偏弱。 2024/25 年度全球菜籽减产，加拿大油菜籽出口和压榨需求强劲，洲际交易所油菜籽期货价格持续上涨。近期天气情况不一，欧盟 27 国+英国 2025/26 年度的油菜籽产量预估维持在 1990 万吨，预估区间在 1890 - 2090 万吨。菜籽进口成本大增，压榨利润缩窄，4 月进口菜籽到港量约 24 万吨，5 月后到港将进一步减少。当前菜油库存高位，供应宽松，但预计随菜籽进口量减少，菜油库存将从高位逐渐回落，菜油预计震荡运行。 蛋白粕方面，美国大豆种植进度快，天气正常，预计 2025/26 年度美豆种植面积减 4%。巴西大豆收割近尾声，阿根廷干旱致收割预计快速推进，市场供应压力增，巴西大豆出口高峰。大豆通关延迟，油厂开机率低，国内油厂和饲企豆粕库存低位，预计 5 - 7 月进口大豆大量到港，油厂开机率将回升，豆粕预计震荡偏弱，关注贸易政策和大豆通关情况。 2024/25 年度全球菜籽减产，加拿大油菜籽出口和压榨需求强，期货价格涨。近期天气不一，欧盟 27 国+英国 2025/26 年度油菜籽产量预估不变。菜籽进口成本增，压榨利润缩窄，4 月进口菜籽到港约 24 万吨，5 月后将减少。沿海油厂菜粕库存低，但进口菜粕库存仍高，供应宽松，菜粕预计震荡偏弱。
（责任编辑:王治强）