苯乙烯：库存去化与供应变化，观望为宜

【苯乙烯市场动态】 苯乙烯维持强现实弱预期不变，短期单边上苯乙烯多受宏观影响随成本端原油波动，建议观望，待宏观局势稳定，基于远月终端需求承压预判可逢高试空。 截至 4 月 21 日，江苏纯苯港口库存 12.1 万吨，较上期去库 2.1 万吨，进口货到港少，华东主港超预期去库。 同期，江苏苯乙烯港口库存 8.65 万吨，较上周期去库 0.91 万吨，因到港少，库存继续去化，现货流动性收紧。 受前期停车降负装置回归影响，上周 EPS 行业综合开工率提升，带动 3S 对苯乙烯综合需求量提升。 然而，关税矛盾充满不确定性，若 5 月美国关税政策落地，纯苯面临全球物流重构，按 10%关税考虑欧亚套利窗口更易开，欧洲过剩纯苯或冲击中国市场。 上周恒力已结束苯乙烯检修，4 月底还有其他装置回归，后续苯乙烯供应将逐步增加。 关税消息反复，对纯苯、苯乙烯终端需求负面影响仍存，后续需关注下游负反馈情况，尤其五一后终端是否有明显负反馈向上传导。