2025.4.22
东京外汇股市日评：美元兑日元汇率连续走低，日经平均指数小幅振荡。
东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在140.87日元附近，较上一交易日上涨0.1日元。
昨天的东京外汇市场，由于市场围绕特朗普总统相关言论的避险情绪再次升温，美股道琼斯指数盘中一度暴跌超过1300点，美元兑日元汇率一度下挫至140.50日元附近。投资者情绪受到特朗普总统关税政策的影响外，对于美联储主席鲍威尔的去留问题也格外敏感。美国国家经济委员会（NEC）主席哈塞特于18日公开表示，政府正在考虑罢免鲍威尔，引发了市场对美联储独立性的进一步担忧。更雪上加霜的是，特朗普总统在本周一再次敦促鲍威尔立即降息。虽然上周也曾有类似表态，但昨天在社交媒体上的发文进一步强调，“许多人都在呼吁美联储的预防性降息”，并指出“如今能源和食品价格大幅下滑，通胀几乎不存在。如果鲍威尔不立即降息，经济增长放缓将难以避免。”
技术面来看，美元兑日元汇率进一步偏离21日移动均线，若跌破140日元整数位，那么从中长期看也将形成“三顶”的结构，这可能进一步加剧市场对美元下行风险的警惕。尽管短期在140日元一线出现出部分空头回补的迹象，但随着141日元附近逐渐形成新的阻力位，抑制了汇价的反弹空间。随着市场对美元信心的动摇，美元兑日元汇率后市仍需保持警惕。交易策略上建议暂时离场观望。
东京日经指数早盘开盘在34111.14日元，较上一交易日下跌168.8日元。日经指数期货2506合约开盘在34080日元，较上一交易日下跌180日元。
昨天的东京证券市场，在缺乏关键性材料的背景下，受卖压影响日经平均指数大幅走低，最终在34,279.92日元收盘，勉强维持34,000日元整数位一线的支撑。上周末大多数欧美市场休市，整体流动性较低。东京市场从早盘起卖盘占据主导，日经平均指数开盘后便一路下探。由于短线资金急于获利了结，加之期货盘带动的抛压，使得指数一度下跌超过400日元。本周将召开的G20财长及央行行长会议，预计届时美财长贝森特与日本财务大臣加藤会就汇率问题进行讨论。而在会议前夕，日元快速升值引发了市场对出口企业盈利前景的担忧，进一步加剧买盘的观望情绪。进入欧美交易时间后，美国白宫国家经济委员会主席公开表示，特朗普政府仍在考虑解除美联储主席职务的选项。随后，特朗普总统在社交媒体上再度发文，要求提前降息，并持续对现任主席进行抨击，进一步打击了投资者对美国资产的信心，投资资金加速撤出美股市场，NY道琼斯指数大跌接近1,000点，收于38,170.41点。日经平均指数期货结合晚盘也下跌至34100日元一线收盘。
技术方面来看，日经平均指数来到三角形区间上限附近，呈现较强的做空阻力。一目均衡表上来看，价格实体完成向中期基准线所在的34500日元一线回归，短期可能进入低位区间震荡的行情。下方在30500日元一线的支撑在经过实际检验后显示较为坚挺，交易策略上建议暂时离场观望。
作者：瑞恒国际投资有限公司
日本商品市场日评：东京黄金价格小幅振荡，橡胶市场小幅回落。
东京黄金早盘2602合约开盘在15630日元，较上一交易日上涨214日元。铂金2602合约开盘在4331日元，较上一交易日下跌44日元。美元指数早间在98.33附近。
昨天的黄金市场，由于投资者担心出现股市、债市、汇市“三重下行”局面，市场保持高度警觉的同时，避险资金涌向黄金资产从而推高了黄金价格。随着特朗普总统对鲍威尔美联储主席施压、要求尽早降息的声音日益强烈，市场担忧因关税政策引发的市场疲软局面可能进一步恶化。有分析指出，特朗普总统关于鲍威尔主席的言论，正对包括股票和长期国债在内的美国资产造成压力。加上复活节期间市场休市，市场反应可能因此被放大。债券市场上，美10年期国债收益率上升7个基点（bp），至4.403%一线收盘。NY黄金大幅上涨接近100美元，最后收高在3420美元一线水平。
东京市场方面，美元对日元汇率在140 - 141日元区间小幅振荡，对东京黄金价格的影响有限。东京黄金主力合约收高在15500日元一线收盘。
4月18日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为96.93美元/克。
东京橡胶市场早盘RSS2509合约开盘在294.9日元，较上一交易日下跌1.1日元。RSS2509合约开盘在238日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在140.87附近。
昨天的东京橡胶市场，延续上周末以来的低位震荡走势，东京主力9月合约上方承压明显，最后在293日元水平收盘。中国3月份一系列经济指标高于市场预期，但市场对特朗普关税政策可能对进出后带来的负面影响依旧颇为担忧。上海橡胶主力合约在15000元整数位一线承压，围绕14600元一线振荡下行。外汇市场市场上，投资者对美国经济的担忧导致美元遭受较强的抛售压力，美元兑日元汇率低位振荡，也对东京商品价格形成较大的下行压力。现货市场方面，由于泰国正值泼水节，现货报价暂停市场整体缺乏明显方向感。大阪交易所公布的截至3月20日的全国天然橡胶商业库存为4017吨，较上一期减少95吨。
现货方面，4月21日3号烟片4月期FOB价格在73.68泰铢附近，较上一交易日上涨1.05泰铢。20号标胶4月期FOB价格在62.67泰铢附近，较上一交易日上涨0.08泰铢。USS现货价格在59.6泰铢附近，较上一交易日上涨1.4泰铢。
技术方面来看，尽管东京橡胶价格呈现低位震荡后的二次下探，整体下行压力依旧强劲。一目均衡表上来看，由于价格实体偏离基准线较大不排除后市可能出现进一步的自律性反弹。交易策略上建立离场观望。
4月21日东京橡胶市场收盘时2508月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为77.6美元/吨。
作者：瑞恒国际投资有限公司
原油市场日评：市场风险偏好降温，油价承压小幅下行
美伊第二次谈判顺利结束，并将于本周末进行第三次关于核协议框架谈判。这缓解伊朗原油重返市场的政策阻力。同时特朗普公开施压美联储并威胁解雇鲍威尔，风险资产普遍承压，避险情绪推动黄金创历史新高。市场在缺乏新利多驱动下，油价开始高位回落。JPX中东石油期货开盘2509合约开盘56310日元，较上交易日结算价下跌180日元，或0.32%。
作者：韩 彪
（责任编辑:曹言言）