豆一：国产大豆偏强 关注政策供需变动

【国产大豆及相关产品市场动态】 国产大豆表现偏强，黑龙江调节储备暂时停拍，后续需关注内蒙古储备政策情况。进口大豆大量到港预计集中在 4 月下旬，短期供应偏紧致国产大豆替代需求边际改善，进口大豆关税政策延续并增强。 豆粕现货端短期油厂开机率低，现货偏紧、基差偏强，但后续面临巴西大豆大量到港压力，预计供需形式转换，要防范豆粕基差承压风险。中期受关税政策和美国产区种植生长季驱动，盘面倾向偏抗跌，需维持一定压榨利润，北美作物期间盘面或强于现货，可阶段性逢低买入。 因对澳洲菜系担忧情绪发酵，菜油领跌，豆棕油跟随下跌。豆油短期油厂开机率低，后续到港集中增加，需警惕基差承压风险。棕桐油二三季度处于增产周期，后续关注供应端增长及需求端表现。中期大豆受关税政策和美国产区种植生长季驱动，盘面倾向偏抗跌，存在盘面粕强于油脂的机会。长期来看，棕桐油树龄老化及印尼生物柴油发展问题仍存，中期豆棕油或反复震荡，可择机逢低买入。