双焦：下游需求回升 估值有修复空间

【在下游需求回升的支撑下，双焦估值有向上修复空间】4 月 15 日讯，日内双焦主力合约期价盘整运行后震荡走强。焦煤现货价格探涨，焦炭首轮提涨落地，港口报价小幅上调。近期焦煤产量水平小幅回升，矿端开采利润仍存，后市产量有进一步抬升可能。下游补库积极性提高，焦煤上游库存高位去化。焦化厂亏损状态持续，但上游库存逐渐消化，焦炭产量持续回升。近期铁水增产加快，不过终端用钢需求表现疲态，钢厂利润水平不高，后市铁水产量进一步增长空间不乐观，需关注终端需求的旺季情况。综合来看，下游需求回升支撑，双焦估值存在向上修复空间，应关注上游库存消化状况。