【周度铜市评估及策略推荐】 上周铜精矿现货加工费负值持续扩大，粗铜加工费环比持平，冷料供应偏紧。秘鲁 1 月份铜产量增长近 7%至 21.7 万吨，因 MMG 旗下 Las Bambas 矿场和英美资源旗下的 Quellaveco 矿场产量增加。 上周三大交易所库存环比减少 0.8 万吨，上期所库存增加 0.1 至 25.6 万吨，LME 库存减少 0.9 至 22.5 万吨，COMEX 库存基本持平于 8.5 万吨，上海保税区库存增加 0.5 万吨。上周五国内上海地区现货贴水期货 15 元/吨，LME 市场 Cash/3M 贴水 40.2 美元/吨。 上周国内电解铜进口亏损收窄，洋山铜溢价回升。2025 年 1-2 月我国精炼铜进口量为 60.2 万吨，净进口量为 55.3 万吨，同比下降 11.2%，其中 1 月净进口量减少 24.3%，2 月增长 7.9%。 上周国内下游精铜杆企业开工率回落，盘面冲高下游消费逐渐受抑制。废铜方面，上周国内精废铜价差先扩后缩，再生铜制杆企业开工率延续下滑。 （责任编辑:王治强）