【2025 年 PVC 行情展望：需求弱势持续，产能或面临清出】 预期层面，国内政策、中美关系、全球贸易摩擦等对市场情绪有扰动。基本面方面，2025 年 PVC 价格重心将下移，源于供需过剩及成本重心下移。节奏先弱后强，上半年 PVC 产能集中投放，下游主动去库，库存去化难；下半年国内地产修复或好于上半年，海外也有望上行。 国内宏观视角，2025 年有充足政策工具和资源应对压力。需求视角，内需亮点不足，出口增速回落，地产拖累，基建项目不多，消费温和复苏，下游主动去库未结束，出口增速或降。供应视角，2025 年规划投产产能 170 万吨，增速 5.8%，上半年投产约 130 万，05 合约产能扩张压力大。成本视角，电石价格波动不大，烧碱现货偏强，成本重心走低，关注节奏变化。
（责任编辑:郭健东）